https://eho.zse.hr/fileadmin/issu…3c8b23b611a.pdf
ak nekog zanima.
Digli su kredit od 2 milijuna eura na 10 godina uz kamatu od 3,5% godišnje🤔. Nekužim pa kaj su tak u "banani" s lovom da nemaju 2 mil eur poslije ovakve uspješne ljetne turističke sezone? 🤔
Pa ja očekujem dividendu😯.
Sa zadovoljstvom možemo izvijestiti o snažnoj ljetnoj sezoni i prvoj radnoj sezoni Grand Hotela Brioni nakon opsežne obnove, što je dovelo do ostvarenja najboljih rezultata u povijesti naše Grupe.
Arena Hospitality Group d.d. - Financijski izvještaj - 2022, Treći kvartal, Nerevidirano, Konsolidirano
Sa zadovoljstvom možemo izvijestiti o snažnoj ljetnoj sezoni i prvoj radnoj sezoni Grand Hotela Brioni nakon opsežne obnove, što je dovelo do ostvarenja najboljih rezultata u povijesti naše Grupe.
za upravu
sve se vidi iz novčanog toka:
jedan od boljih izvještaja na ZSE svakako
Sam po sebi, izvještaj odličan.
Za dublju usporedbu, valja pričekati Valamar, Plavu lagunu i ostale pa usporediti.
Moguća dividenda na vidiku ili je 5kn onomad bila samo vježba da vide znaju li to napraviti?
Arena Hospitality Group d.d. - Financijski izvještaj - 2022, Treći kvartal, Nerevidirano, Konsolidirano
Sa zadovoljstvom možemo izvijestiti o snažnoj ljetnoj sezoni i prvoj radnoj sezoni Grand Hotela Brioni nakon opsežne obnove, što je dovelo do ostvarenja najboljih rezultata u povijesti naše Grupe.
sve se vidi iz novčanog toka:
- 261 mln kn iz neto novčanog toka iz poslovnih aktivnosti (dakle umanjeno za kamate i porez na dobit),
- od toga, 197,5 mln kn dalje uloženo kroz investicije u razvoj i obnovu,
- financijski novčani tok zanemariv, dakle nije bilo daljnjeg značajnog zaduživanja
jedan od boljih izvještaja na ZSE svakako
Ovde valja pričekati sljedeću godinu i završetak uređenja hotela u Budimpešti, Austriji, Zagrebu te dovršetak kampa Ostoja, tek tada će se viditi puni potencijal grupe..., vrlo podcijenjen turist, koji je krenio sa otkupom dionica 15.9(ovo treba uzeti u obzir).
sve se vidi iz novčanog toka:
- 261 mln kn iz neto novčanog toka iz poslovnih aktivnosti (dakle umanjeno za kamate i porez na dobit),
- od toga, 197,5 mln kn dalje uloženo kroz investicije u razvoj i obnovu,
- financijski novčani tok zanemariv, dakle nije bilo daljnjeg značajnog zaduživanja
jedan od boljih izvještaja na ZSE svakako
Ovde valja pričekati sljedeću godinu i završetak uređenja hotela u Budimpešti, Austriji, Zagrebu te dovršetak kampa Ostoja, tek tada će se viditi puni potencijal grupe..., vrlo podcijenjen turist, koji je krenio sa otkupom dionica 15.9(ovo treba uzeti u obzir).
Uspjeli su skupiti preko 20 000 kom. u tom periodu. Pratim već duže vrijeme, čudan je bio pad cijene.
Dirnite u ask i dirnuli ste u osinjak.
Ovde valja pričekati sljedeću godinu i završetak uređenja hotela u Budimpešti, Austriji, Zagrebu te dovršetak kampa Ostoja, tek tada će se viditi puni potencijal grupe..., vrlo podcijenjen turist, koji je krenio sa otkupom dionica 15.9(ovo treba uzeti u obzir).
Da se nadovežem na ovaj svoj post, citiram iz Fi-a: Nedavna ulaganja Grupe u Arena Verudela Beach resort, kamp Arena Grand Kažela i kamp Arena Stoja (prva faza) omogućila su repozicioniranje ovih objekata, a njihova nova pozicija na tržištima više klase rezultirala je snažnim rastom prosječnih cijena smještaja. Ukupni prihodi ovih objekata porasli su 46% u odnosu na 2019. godinu, što je rezultiralo snažnim povratom na ulaganja. Arena One 99 Glamping nastavio je uzlazni rast, a kamp je ostvario najbolje rezultate ikad s rastom prihoda od 31% u odnosu na 2019. godinu.
Ne sumnjam da će sličan učinak u rastu prihoda imati dogodine i ove investicije: Grand Hotel Brioni, Arena Franz Ferdinand, hotel u Zagrebu, te art’otel budapest itd...
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Inače EBIDA grupe u prvih 9 mjeseci 2022 je bila 230,9 milijuna kuna, u istom razdoblju 2021 je bila 159,6 milijuna kuna) rast od 69%, a cijena tone li tone preko godinu dana...
EDIT: također je zanimljivo da Grand Hotel Brioni je ostvario negativnu EBIDA od -1.7 milijuna (posljedica jednokratnih troškova prilikom otvaranja hotela), a koji ne ulaze pod amortizaciju, ti troškovi su bili u 2 i 3Q po mojoj procijeni 12-15 milijuna kuna. citiram iz FI-a:
"Grand Hotel Brioni pušten u rad kasnije tijekom godine nego što se prvobitno očekivalo. Povećanje popunjenosti hotela postupno se razvijalo, dok je fokus bio zadržati jake prosječne cijene smještaja. Stoga osnovica fiksnih troškova otvaranja hotela, uključujući isplaćene plaće, ima negativan utjecaj na krajnji rezultat."
Kolega Parica je krivo izračunao EV/EBITDA za ARNT, po njemu je on 10, a zapravo je na dan 30.9.22 bio 8,3 EV/EBITDA (ttm), ovaj podatak se nalazi na str. 26 FI za 3Q...
Kolega Parica je krivo izračunao EV/EBITDA za ARNT, po njemu je on 10, a zapravo je na dan 30.9.22 bio 8,3 EV/EBITDA (ttm), ovaj podatak se nalazi na str. 26 FI za 3Q...
Nazalost, tocan je izracun jer sam koristio EBITDA-u na godisnjoj razini, odnosno umanjio sam ostvarenu EBITDA-u iz Q32022 od 275 mil kn za ostvarenu EBITDA-u u Q42021 (-36 mil kn)...i cijenu 256kn (koja je bila taj dan)...
Neto dug =1.141.021 tis kn (izvjesce Q32022)
MCAP = 256 x (5.128-66) = 1.295.872 tis kn
EBITDA (ttm) = 275.000 (Q32022) - 36.000 (Q42021) = 239.000 tis kn
EV/EBITDA = 10,1
Metodologija izracuna je bila identicna za sva ukljucena drustva.
P.s. imam ARNT
A onda si očito pogrešno izračunao neto dug.
Netko kupio po 244 pa je uslijedila reakcija po bidu. Ako netko zna tko ovako lupi po bidu nek javi, muči me znatiželja.
Kolega Parica je krivo izračunao EV/EBITDA za ARNT, po njemu je on 10, a zapravo je na dan 30.9.22 bio 8,3 EV/EBITDA (ttm), ovaj podatak se nalazi na str. 26 FI za 3Q...
Nazalost, tocan je izracun jer sam koristio EBITDA-u na godisnjoj razini, odnosno umanjio sam ostvarenu EBITDA-u iz Q32022 od 275 mil kn za ostvarenu EBITDA-u u Q42021 (-36 mil kn)...i cijenu 256kn (koja je bila taj dan)...
U fusnotama FI-a str. 26 lijepo stoji EBITDA za zadnjih 12 mjeseci koji završavaju 30. rujna 2022. godine... 
Nazalost, tocan je izracun jer sam koristio EBITDA-u na godisnjoj razini, odnosno umanjio sam ostvarenu EBITDA-u iz Q32022 od 275 mil kn za ostvarenu EBITDA-u u Q42021 (-36 mil kn)...i cijenu 256kn (koja je bila taj dan)...
U fusnotama FI-a str. 26 lijepo stoji EBITDA za zadnjih 12 mjeseci koji završavaju 30. rujna 2022. godine...
Ipak mislim da su oni pogrijesili jer kad podijelis EV (iz Tablice u izvjescu str.26) sa multiplom EV/EBITDA (iz Tablice u izvjescu str. 26) uvijek dobijes EBITDA-u od 275 mil kn koju su ostvarili u prvih 9 mjeseci 2022. (na barem 5 mjesta u izvjescu navode EBITDA-u od 275 mil kn)...tako da im je pogresan izracun 100%..osim ako u Q42021 nisu imali negativnu EBITDA sto naravno nije tocno...imali su -36 mil kn EBITDA-u...
Tko hoce nek provjeri, a tko nece ne treba...zavrsavam raspravu
Evo još jedna prilog mojoj tvrdnji da treba pričekati sljedeću godinu da se hoteli koji su u fazi obnove dovrše...
Dobit prije poreza u prvih 9 mjeseci 2022 je iznosila 134,00 milijuna kuna, kada se maknu sa strane hoteli koji su u fazi obnove dobit grupe je bila za isto razdoblje 183,4 milijuna kuna. Ovo ugrubo znači ako bi se ovogodišnji rezultati ostvarili i dogodine i ako se ne bi opet dogodili nerealizirani tečajni gubici, da bi dobit moglo biti preko 200 milijuna kuna na razini godine.
Također u Fi za 2Q se navodi da se 2023 planiranje i otvorenje Hotela Rivera Pula, a u zadnjem FI-u , kao i u medijima nema nikakvih informacija ima li uopće radova ili kada počinju...tako ako netko zna, neka nešto napiše o ovome....
Istra 12.72% više noćenja u listopadu ove godine, nego lani u isto doba. Hotelski smještaj pobjednik u listopadu na nivou države sa 39% veći brojem noćenja. Sunčani listopad je učinio svoje.
Po politici dividende donesenoj krajem 2018:https://eho.zse.hr/fileadmin/issu…nfGwgM61A__.pdf
Društvo je razmotrilo politiku dividendi uzimajući u obzir planove kapitalnih ulaganja s ciljem unapređenja svoje imovine i širenja u regiji srednje i istočne Europe. Sukladno tome, Društvo je revidiralo svoju politiku dividendi na način da će Društvo nastaviti sa zadržavanjem dijela svoje buduće zarade u svrhu ulaganja i može razmotriti isplatu dioničarima do 25% svoje konsolidirane normalizirane neto dobiti za prethodnu poslovnu godinu počevši od 2020. godine na temelju financijskih rezultata za 2019. godinu, uz pretpostavku da nema promjena u izdanom temeljnom kapitalu Društva, te uvjetovano cjelokupnim financijskim položajem Društva, njegovim investicijskim planovima, potrebama obrtnog kapitala, usklađenosti s trenutnim i budućim uvjetima i obvezama iz ugovora o financiranju, razini novčanog tijeka, situaciji na tržištima kapitala, situaciji u industriji i ukupnom gospodarstvu te drugim relevantnim čimbenicima u bilo kojem trenutku koji, uzimajući se pojedinačno ili zajednički, mogu utjecati na takvu isplatu dividendi.
Ukratko, dogodine bi mogli očekivati isplatu do 25% ovogodišnje neto dobiti grupe, što bi ugrubo moglo biti do 5 kn po dionici bruto. A i meni je bilo čudno što nisu ništa ispaliti ove godine.
Malo samo bacio oko i na kreditnu zaduženost grupe, svi krediti imaju fiksne kamate i to sa smiješnim kamatama u rasponu od 0.xx% pa do 3%, jedinio za ovaj hotel u Beogradu imaju kamatu od 4,4%. Što se tiče ročnosti prvi krediti dospijevaju tek 2025, a oni sa najvećom ročnošću tek 2033. Tako što se tiče rasta kamatnih stopa hotel je zaštićen 100% na srednji i duži rok.
Također najam hotela u Budimpešti je ugovoren na postotak godišnjih poslovnih prihoda hotela, što je po meni izvrsno, a najam hotela u Zagrebu im je smanjen sa 300k eura godišnje na 30 ili 40k eura sve tamo do 2025godine. Ako sam dobro zapamtio hotel u Budimpešti je u najmu od 20 godina, a ovaj u ZG u najmu na 45 godina.
Što se tiče Grand Hotela Riviera u Puli koji je kupljen od države 2020godine za 36,5 milijun kuna, za njega je već osiguran kredit od 10 milijun eura za kupnju i obnovu, dakle financijska konstrukcija za obnovu hotela je zatvorena, ostatak će se nadožuntat iz vlastitih sredstava.
Baš me nervira što odugovlače sa obnovom ovog hotela.
https://eho.zse.hr/fileadmin/issu…22ca4850309.pdf
Fixna kta 2.95%
Iako ovo meni postaje totalno nejasno...banke daju kamate od 3% ,a inflacija skoro 15%...ne razumijem zašto bi itko kreditirao po realno negativnim kamatnim stopama, osim ako ne misli da je ovaj inflatorski šok kratkog vijeka.
Banka ne daje svoje novce, oni samo svoju maržu obračunaju na tuđe novce.
