KODT (Končar - Distributivni i specijalni transformatori d.d.)

Quote from harpun

Dividenda 31, 75

Postotno je 32% dobiti otišlo u divku. Teoretski ako bi dobit otišla na 80milja ove godine što je realnost eto nas na 50ak € divkice dogodine. Al otom potom i ovih 32 je super.

I evo ga to naše uvijek lijepo napisano godišnje izvješće https://eho.zse.hr//fileadmin/iss…b0932480143.pdf - bit će užitak čitati!

Quote from tenchi0110

Dividenda očekivana ali ne kužim di su zagubili 4 milje eura dobiti.

Vidim da su im prihodi manji nego u Q4 nerevidiranom i to sa 351.397.380 na 344.366.093 tj pali su im prihodi od prodaje (izvan grupe)...

Zato je pisalo velikim slovima da je ono preliminarno i može se promijeniti 😀

Sve je usklađeno, razlika je i u prihodima i dobiti. Možda su neke isporuke na kraju godine bile sporne gdje se knjiže, Q4 2023 ili Q1 2024, pa upale u Q1 umjesto Q4.

U svakom slučaju, uskoro ćemo vidjeti Q1 2024 i moći proanalizirati kako se nastavlja na sjajnu 2023.

Na str. 73 i 74 možemo vidjeti detalje akvizicije Ferokotao

Sve objavljeno je samo potvrda očekivanja o visini dividende kao i već objavljenih nerevidiranih izvješća gdje je razlika u prihodima i dobiti, za što je objašnjenje naznačio kolega Lynx.

Izvješće o poslovanju za 2024Q1 koje objavljuju uskoro(25.04.2024.) će nam dati puno više odgovora o poslovanju u bližoj budućnosti za koje osobno vjerujem da će nam donijeti vrlo dobre/odlične vijesti.

Quote from Lynx

Na str. 73 i 74 možemo vidjeti detalje akvizicije Ferokotao

Da, prema nekakvoj ekstrapolaciji podataka iz 2023.koje navode u izvjestaju, mogli bismo ocekivati u 2024.g. oko 25milja dodatnih prihoda i oko 2milje dodatne dobiti od ove akvizicije.

Quote from Lynx

Quote from tenchi0110

Dividenda očekivana ali ne kužim di su zagubili 4 milje eura dobiti.

Vidim da su im prihodi manji nego u Q4 nerevidiranom i to sa 351.397.380 na 344.366.093 tj pali su im prihodi od prodaje (izvan grupe)...

Zato je pisalo velikim slovima da je ono preliminarno i može se promijeniti 😀

Sve je usklađeno, razlika je i u prihodima i dobiti. Možda su neke isporuke na kraju godine bile sporne gdje se knjiže, Q4 2023 ili Q1 2024, pa upale u Q1 umjesto Q4.

U svakom slučaju, uskoro ćemo vidjeti Q1 2024 i moći proanalizirati kako se nastavlja na sjajnu 2023.

Meni se cini da to ima veze s knjizenjem ferokotla s obzirom da su i neke bilancine stavke korigirane, a u izvjescu su naveli

"

U 2023. godini, Društvo je postalo većinski vlasnik društva Ferokotao d.o.o., Donji Kraljevec, Hrvatska, no s obzirom da je dan stjecanja kontrole 20. prosinca 2023., konsolidirat će se samo bilančne stavke.

"

Moguce da su inicijalno knjizili prihode od ferokotla, pa je revizor odlucio drugacije, pa s time i korigiranje u bilance nastalo

A vezano za izvjesce meni su najzanimljivije sljedece stavke vezano za predujme koji su primili koja kaze da na pocetku godine imaju ispuniti 203 mil prihoda u sljedecem razdoblju za razliku od 107 mil koliko je bilo sljedece godine

Strana 18 izvješća:

Quote

Ponuda transformatora od strane ostalih proizvođača – konkurentski pritisak – sljedeći je vrlo važan čimbenik rizika za poslovanje Grupe. Ponašanje postojećih konkurenata, te ulasci novih konkurenata (prvenstveno iz Turske, ali i nekih drugih zemalja) na ciljana tržišta grupe Končar D&ST kreiraju vrlo jak konkurentski pritisak na većini ciljnih tržišta.

Zna li netko možda koji su to turski proizvođači, da ih malo analiziramo?

I mene to zanima, jer već su to spominjali u prijašnjim godišnjim izvješćima. Ne znam inače nikakve turske firme, a možda ti konkurenti većinom i nisu na burzi pa se zato nigdje ne čuje za njih. Kratkom pretragom vidim neke privatne firme poput ove https://stdtransformer.com , pa ne znam kako doći do njihovih izvješća i da nisu na turskom jeziku 😀

Ali evo i jedna public company https://astoras.com.tr/images/2023-Q4…tation-4832.pdf

Izgleda da su ovi Turci tek nedavno imali IPO, ovako im stoji dionica https://app.koyfin.com/snapshot/s/4n-ni9b3g

Quote from Lynx

Izgleda da su ovi Turci tek nedavno imali IPO, ovako im stoji dionica

Izgleda prema valuaciji da je i Turska burza efikasnija od naše

Nisu Turci ništa novo na tržištu trafaca nego zbog nemogućnosti da EU kompanije smanje isporuke ispod 2 godine prodavači nude alternative iz Turske i Kine koje neki kupci prihvaćaju, pa tu raste konkurencija. I to je OK jer odjel prodaje mora žestoko lobirali i osigurati dobre narudzbe. Vidjet ćemo iduci tjedan koliko su u tome uspješni u Q1 bili. S obzirom na potražnju mislim da ima dovoljno "mesa" i za jedne i za druge trenutno.

Meni je ovo zgodan dio njihovog izvješća

tenchi0110

Složio bih se s time da će tržište transformatora narasti na 110 miljardi $ godišnje samo ako će dobar dio odraditi inflacija, tipa 60%. Čisto kolegama koji nisu iz branše, transformatori su poprilično robusni elementi elektroenergetske mreže i vijek im je dug. U svojoj karijeri sam vidio transformatore starije o nedavno preminulog Jože. Naravno prije neko počne s napadom, riječ je o iznimci i više muzejskom primjeru. Evo i slika montaže tog transformatora, možda neko prepozna pradjeda na slici.

Većina njih je ipak mlađa, recimo zrela za vojni rok do toga da su u krizi srednjih godina i samo bruje kao penzići 🤣

Linxu hvala na linku https://astoras.com.tr/images/2023-Q4…tation-4832.pdf koji sam pogledao i sa ono nešto malo znanja i razumijevanja sve sam uvjereniji da KODT može ostvariti neto dobit od 100.000.000 EUR pa i više za poslovnu 2024. godinu.

Preporučam pogledati prezentaciju za investitore ASTOR ENERGI.

Čak i ne iznimka Tolisimus (osim ovih ekstrema), nego nam je to bila glavna investicijska teza prije 10-15 godina!

Ideja je bila da su (uz nove izgradnje mreže u tržištima u razvoju) na zapadu (Europa, USA) mreže nedovoljno održavane, oprema probile već sve rokove, pa da val modernizacija mora doći, što se više odgađa, jače nas zapljusnuti.

Tek kasnije je došla u fokus ta ekologija, zelena tranzicija i polako električna vozila dolaze u miks. U budućnosti dolazi ovaj novi trend oko AI i robotike kao novih uzroka rasta potražnje za električnom energijom i novih potreba za investicije kod naših kupaca.

Tu je i ta ideja (vezano za ovo zadnje) koju gura Musk i još neki da planeri (kod operatora, kod agencija za energiju itd.) imaju krive planove, da će ih morati početi revidirati (što više odgađaju, opet nastati će veći krkljanac).

Evo,u Teksasu čini se vidimo prve znakove ove buduće teme oko “predomišljanja”, počinju se predomišljati za svoje dugoročne projekcije

Nije ništa protiv KODT-a, već više pitanje za diskusiju.

Kolega kovach govori o 100 M € dobiti, Lynx govori o AI i nekim ogromnim potrebama za transformatorima itd…svi vide samo pozitivne stvari, nitko ne vidi ništa negativno…

Quote

Recesija, ta opaka boljka hara i razjeda privređavanje, Amerika već određeno vreme kuburi z budžeti, japanska se berza ljulja kao mala lađa na uzburkanom okeanu, Nemačka privreda posrće zbog ovo njihovo ujedinjenje, a bogami gospođe i gospodo ne cveta cveće ni u naše preduzeće.

Ratovi: Ukrajina (NATO) - Rusija, Izrael - Iran, možda Kina. Pad industrijske proizvodnje skoro pa svugdje, inflacija koja nikako da stane ili bar padne na neke upravljive iznose. Ja vidim puno potencijalnih problema, a opet imam osjećaj da sam usamljen u tome. Svi vide linearni pravac rasta i klade se da to će tako nastaviti i da je samo nebo granica. Nitko ne govori da kupnjom KODT-a na ovim razinama, već plaćate te pozitivne vijesti koji se trebaju tek desiti par godina u naprijed, ali da preuzimate veliki rizik takve investicije.
Vjerujem da nitko ne piše negativno zbog toga što odmah slijedi napad, pa da vidimo.

100 milijuna već ove godine? 😀 Po meni je to nerealno. Ali bio sam konzervativniji od drugih i za 2023.

Analtičari predviđaju 63 milijuna za 2024., pa premda su oni uvijek do sada promašili, rekao bih da sve od 63 na dalje je OK, nek naprave bar mali simbolični beat ovih estimates i ja zadovoljan.

Jedina stvar koja je meni neugodna za gledati je valuacija. Ja nisam naviknuo držati kompanije koje se trže na 10-ak P/E, takve mi smrde, kao da nešto s njima nije u redu što tržište zna a ja ne znam.

Ovdje želim vidjeti “desetke umjesto desetak”.

Za profitabilnost od 100 milijuna EUR mislim da ipak treba malo više strepljenja. I ne smijemo biti nepravedni prema našem sjajnom menadžmentu po onom principu “nagrada za vrhunski rezultat - nerealno povećanje očekivanja”.

Quote from Tolisimus

Nije ništa protiv KODT-a, već više pitanje za diskusiju.

Kolega kovach govori o 100 M € dobiti, Lynx govori o AI i nekim ogromnim potrebama za transformatorima itd…svi vide samo pozitivne stvari, nitko ne vidi ništa negativno…

Quote

Recesija, ta opaka boljka hara i razjeda privređavanje, Amerika već određeno vreme kuburi z budžeti, japanska se berza ljulja kao mala lađa na uzburkanom okeanu, Nemačka privreda posrće zbog ovo njihovo ujedinjenje, a bogami gospođe i gospodo ne cveta cveće ni u naše preduzeće.

Ratovi: Ukrajina (NATO) - Rusija, Izrael - Iran, možda Kina. Pad industrijske proizvodnje skoro pa svugdje, inflacija koja nikako da stane ili bar padne na neke upravljive iznose. Ja vidim puno potencijalnih problema, a opet imam osjećaj da sam usamljen u tome. Svi vide linearni pravac rasta i klade se da to će tako nastaviti i da je samo nebo granica. Nitko ne govori da kupnjom KODT-a na ovim razinama, već plaćate te pozitivne vijesti koji se trebaju tek desiti par godina u naprijed, ali da preuzimate veliki rizik takve investicije.
Vjerujem da nitko ne piše negativno zbog toga što odmah slijedi napad, pa da vidimo.

Kolega u potpunosti ste u pravu i ja se prvi slazem sa svime što ste napisali. Imam nemali broj dionica KODT. I svjestan sam svih rizika koje ste nabrojati.

Ali mi koji ovdje pišemo na forumu uglavnom se sluzimo argumentiranim činjenicama koje proizlaze iz financijskih i analitickih cinjenica i trendova na EU trzistu. Potencijalna recesija, ratovi, novi ratovi, itd. je nesto sto je sistemski rizik za sve dionice na trzistu i generalno nije nesto na sto mozemo puno utjecati niti predvidjeti. Na svakome osobno je da procijeni dali je spreman preuzeti risk-reward ratio za kupnju na ovim razinama. Pri tome ako u bilo kojem trenutku kako sada, tako unatrag puno godina utipkate primjerice u youtube stock market crash dobiti ćete hrpu predvidanja zašto je baš sad idealno vrijeme da se uruši globalna financijska scena pa gle čuda to se ne desava baš tako lako.

I da apsolutno je točno da se kupnjom na razini od 1500 kupuje budućnost na ovoj dionici. Točno je da se kupuje PE manji od 7 u ocekivanju 100milja profita u ovoj ili narednoj godini. Za sada osim globalnih poremećaja koje ste nabrojali ja ne vidim drugih rizika na ovoj dionici. A ne zaboravimo da imamo prema zadnjem izvjestaju skoro 700milja ugovorenih poslova što je praktički skoro 2 godine realizacije posla. Prema tome tko voli nek izvoli preuzeti rizik ili neka ceka sigurnija vremena za ulaganje.