Zašto bi UG kupovao dugove, ako je HT napisao da mu se dugovi u punom iznosu isplaćuju po preuzimanju u uvjetima kad je raspisao natječaj za prikupljanje ponuda? Druga je stvar ako će investiciijska banka ili kupac refinancirati taj dug da ne dospije odmah, no HT će svoj dug naplatiti. Ionako se transakcija valuira kao EV odnosno koliko stane Ebitda u nju. Smisao kupovine dugova je ako ih kupujes uz diskont i to duboki diskont, a društvo nije insolventno ili očekuješ da u skoro vrijeme neće nastati takve okolnosti. U suprotnom taj posao nema osobitog smisla. Pitanje je naravno i kakav dug otkupljujes, osigurani ili neosigurani jer to su prilično različite kategorije duga sa različitim stupnjevima rizika naplate.
Pored toga AZTN je jasno naveo da HT mora pokusati prodati dionice, a to znaci da ne može prodavati imovinu, infrastrukturu, prava, korisnike ili nešto treće. U HT-u razumiju da im je vjerojatno najbolje prodati dionice dok oni drze kontrolu jer po njezinom gubitku o kontroli odlučuje Zagrebačka banka ili treci dionicari. Ne vjerujem da je HT-u u interesu da o tome odlučuje Zaba samostalno i/ili skupina manjinskih dionicara.
S danom isteka treće godine trajanja koncentracije, HT mora započeti s postupkom prodaje svih svojih dionica Optime, pri čemu će imati pravo prodaje i dionica Optime koje drži Zagrebačka banka (tzv.pravo povlačenja u prodaju). Postupak prodaje mora biti transparentan, objektivan, nediskriminatoran i u skladu s najboljim praksama. HT se obvezuje pripremiti ga prije isteka treće godine, a prijedlog prodaje mora dostaviti na pregled povjereniku koji će obavljati poslove praćenja naloženih mjera.
Ukoliko se dionice ne uspiju prodati do isteka četverogodišnjeg trajanja koncentracije, automatski prestaje bilo kakva mogućnost kontrole HT-a nad Optimom. HT se obvezuje da će odmah po isteku trajanja koncentracije sva upravljačka prava iz svojih dionica Optime prenijeti na Zagrebačku banku ili treću osobu koja nije povezana s HT-om te ovlastiti Zagrebačku banku za prodaju svih HT-ovih dionica Optime. HT pritom mora osigurati da Zagrebačka banka odnosno treća nepovezana osoba na koju budu prenesena upravljačka prava iz HT-ovih dionica, tijekom držanja tih dionica, ne koristi njihova glasačka prava.