HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

Konsolidirano:

https://eho.zse.hr/fileadmin/issuers/HPB/FI-HPB-4fce90227fdf253a851b09df833a7703.pdf

Najbolje tromesječje u povijesti grupe.

Ovim tempom će Banka brzo sa 6 na 4 mjesto po ukupnoj imovini.

Dobro su zamaskirali odakle rast prihoda od kamata, al nazire se neki jednokratni vjerojatno knjigovodstveni prihod od NHB-a. Generqlno, rast kvartalne dobiti prije ima veze sa šminkanjem rezultata za proces izbora nove/stare uprave ili njezinog dijela. Trenutno politika kadrovira po HPB-u i ustoličuje novi/stari odred poslušnika. U suštini, sve ostalo je za banku (pokazatelji) ostalo vise manje nepromijenjeno.

Ma naravno. Izvješće ništa ne valja. Sve je prevara. Izađite brzo na otvaranju iz nje.

5 puta veća dobit je samo šminka i prevara.

Pa da, otprilike kako ste napisali!

Bolesno dobra dobit.

Već nekoliko godina nisu davali dividendu a puni keša.

Ukoliko se odluče za isplatu...

Ovo će do kraja dana otić u minus

Quote from babo65

Ovo će do kraja dana otić u minus

Da bude lakše progutat izgubljenu dobit, jel?

Quote from babo65

Ovo će do kraja dana otić u minus

Babo hvala vam na onih 100 HPB dionica po 114€

Quote from havi

Dobro su zamaskirali odakle rast prihoda od kamata, al nazire se neki jednokratni vjerojatno knjigovodstveni prihod od NHB-a. Generqlno, rast kvartalne dobiti prije ima veze sa šminkanjem rezultata za proces izbora nove/stare uprave ili njezinog dijela. Trenutno politika kadrovira po HPB-u i ustoličuje novi/stari odred poslušnika. U suštini, sve ostalo je za banku (pokazatelji) ostalo vise manje nepromijenjeno.

Pisu u zasebnoj objavi za 1Q glavni utjecaji na ovakvu dobit iako su ih u naslovu vise sebi pripisali svojim kvalitetama, daleko od toga da pripajanje nece imat pozitivnog utjecaja na duzi rok i da dobit nakon ovih stavki nije veca ali kada bi se ovo dvoje ispod pripisalo dobit bi bila duplo manja

1. U prvom tromjesečju 2023. godine matično društvo ostvarilo je prihod od ukidanja rezervacije za okončan sudski spor u iznosu 1 mil eur.

2. U Q1 2023. godine nije prikazan porez na dobit jer se očekuje korištenje poreznog štita za prenesene porezne gubitke NHB-a iz 2022. godine nakon što se provede pripajanje

https://eho.zse.hr/fileadmin/issuers/HPB/COI-HPB-c9c6708b09430b7d2e59e37989044f9a.pdf

Quote from StatusQuo

Quote from havi

Dobro su zamaskirali odakle rast prihoda od kamata, al nazire se neki jednokratni vjerojatno knjigovodstveni prihod od NHB-a. Generqlno, rast kvartalne dobiti prije ima veze sa šminkanjem rezultata za proces izbora nove/stare uprave ili njezinog dijela. Trenutno politika kadrovira po HPB-u i ustoličuje novi/stari odred poslušnika. U suštini, sve ostalo je za banku (pokazatelji) ostalo vise manje nepromijenjeno.

1. U prvom tromjesečju 2023. godine matično društvo ostvarilo je prihod od ukidanja rezervacije za okončan sudski spor u iznosu 1 mil eur.

2. U Q1 2023. godine nije prikazan porez na dobit jer se očekuje korištenje poreznog štita za prenesene porezne gubitke NHB-a iz 2022. godine nakon što se provede pripajanje

Kada su se prikazivali gubici na konto ovo dvoje onda ništa nije bilo sporno, sad kada se prikazuje plus, onda sad ne valja...bdw zašto bi plaćali porez na nepostojeću dobit, ne razumijem ovu logiku??? Uostalom lani je HPB grupa prikazivala porez na dobit, od 3.6 milijuna eura, iako je bez goodwilla bila u gubitku 9 milja eura.

A što se tiče sudskog spora, valjda je i to zarađeno sposobnošću odvjetničkog tima banke??? Jer da tih milju eura nije bilo za Banku upitno, ne bi ih ni bilo u rezervacijama, te smanjilo dobit nekom prijašnjem razdoblju za taj iznos.

Quote from Junius

Quote from StatusQuo

1. U prvom tromjesečju 2023. godine matično društvo ostvarilo je prihod od ukidanja rezervacije za okončan sudski spor u iznosu 1 mil eur.

2. U Q1 2023. godine nije prikazan porez na dobit jer se očekuje korištenje poreznog štita za prenesene porezne gubitke NHB-a iz 2022. godine nakon što se provede pripajanje

Kada su se prikazivali gubici na konto ovo dvoje onda ništa nije bilo sporno, sad kada se prikazuje plus, onda sad ne valja...bdw zašto bi plaćali porez na nepostojeću dobit, ne razumijem ovu logiku??? Uostalom lani je HPB grupa prikazivala porez na dobit, od 3.6 milijuna eura, iako je bez goodwilla bila u gubitku 9 milja eura.

A što se tiče sudskog spora, valjda je i to zarađeno sposobnošću odvjetničkog tima banke??? Jer da tih milju eura nije bilo za Banku upitno, ne bi ih ni bilo u rezervacijama, te smanjilo dobit nekom prijašnjem razdoblju za taj iznos.

Nista nije sporno dobit i zarada je dobit i svaki euro je bitan, ali je bitno za buduca ocekivanja sta je operativna dobit i sta ocekivati

Quote from babo65

Ovo će do kraja dana otić u minus

Ljudi nisu naučili osnove, ne prodaje se na crvene dane, pogotovo kad je ovakav fi izašao. Iako je ovo klasično ponašanje na HPB-u poslije izlaska FI-a, prvo se proda, pa se onda čita Fi.

Quote from Junius

Ljudi nisu naučili osnove, ne prodaje se na crvene dane, pogotovo kad je ovakav fi izašao. Iako je ovo klasično ponašanje na HPB-u poslije izlaska FI-a, prvo se proda, pa se onda čita Fi.

To su decki naucili iz vesterna.

Prvo pucaju, pa onda pitaju tko ide!

Uglavnom isti prodavač kao i prije nekoliko dana. Ako mu je dobar izlaz na 112-115, onda mu je i na >120

Treba pričekati par dana pa pogledati u SKDD ali poprilično sam siguran.

Izvješće sve u svemu dobro. Jako dobro.

Ne razumijem ove kmečavce koji usmjeravaju na loše poslovanje. Dajte se priberite

Quote from andeo1

Evo da i ja napišem svoj prvi post na ovom forumu i podijelim svoje razmišljanje zašto sam ušao u ovu dionicu.

Godinama sam izbjegavao dionice u kojima država i Todorić imaju ikakav utjecaj i to se, kako se vidjelo kroz zadnjih 10 godina, pokazalo vrlo dobrom strategijom.

Ipak sam se odlučio ući u ovu dionicu, budući da mi očekivani prinos opravdava rizik dionice (prvenstveno uloga države).

Moja strategija za ovu dionicu je špekulacija da će se banka privatizirati do kraja 2025. godine te mi tako pružiti izlaz iz investicije. Mišljenja sam da je za otključavanje vrijednosti u ovoj dionici potreban katalizator koji može biti u vidu dividende ili privatizacije. Dividenda bi sigurno pozitivno utjecala na cijenu dionice, svejedno mislim da bi tržište još uvijek ukalkuliralo veliki discount za utjecaj države u upravi, tako da nebi došlo do potpunog otključavanja.

Upside potential

Trenutni book (2Q21) je ca 1290kn, tako da na kraju godine očekujem cca book od 1340kn. U slijedeće 4 godine očekujem stabilno, ali ne rastuće poslovanje s neto dobiti od cca 75kn po dionici. Znam da bi mogli biti i optimističniji temeljem poslijednjih godina te ukalkulirati rast i višu bazu, ali 75kn bi svakako ispunila moja očevinja i bio bi zadovoljan. S tim razvojem događanja (bez isplate dividende) do 31.12.2025. bi došli na book od cca. 1650kn. Uzmemo li da bi prodaja išla u rasponu od 0.9 – 1.0x book dolazimo na raspon cijene za privatizaciju od 1485 – 1650. Ovdje bi opet konzervativno uzeo donji dio raspona budući da očekujem određeni diskont za manjak efikasnosti u poslovanju. Moj prosječni ulaz je na 560kn i kao gore navedeno očekujem izlaz na 1500kn 31.12.2025. Na ulaganje od 4 godine dobijem annualized return od 28%. Privatizacija u bilo kojem trenutku prije, uzimajući u obzir navedene pretpostavke, donjela bi dodatno veći anualizirani prinos.

Downside potential

Osobno najveći rizik ovdje vidim da postanem „vječni dioničar“ i da se banka „nikad“ neće privatizirati. Realno ta mogućnost postoji, ali će ulaskom u eurozonu biti značajno smanjena te će euro dodatno pozitivno utjecati na pasivu banke. Osim toga ne vidim nekih značajnih negativnih događanja kroz slijedeće 4 godine tako da bi downside stavio na trenutnu cijenu od 560kn. To bi značilo da je risk = opportunity cost kojeg računam na 8% godišnje. U opisanom scenariju to bi značilo da je risk/reward na 3.5.

HPB je prva dionica s državnim utjecajem koju sam ikad posjedovao, i kako na početku naglašeno, smatram ga dio mog „špekulativnog portfelja“. Alokacija u ovu investiciju je ca 3% cjelokupnog portfelja što je za R/R od 3.5 za mene više nego opravdano.

Toliko od mene, sretno svima 😊

Display More

Nakon nesto vise od 1.5 godina od kupnje, doslo je vrijeme za reviziju strategije na dionici HPB-a.

Definitivno je bilo vise dogadanja oko ove dionice zadnjih 1.5 godina nego sto sam ocekivao. Preuzimanje Sberbanke je iz moje perspektive jako pozitivan event za dionicare HPBa i nadam se da ce se to reflektirati u rezultatima u narednim godinama.
Moja strategija za ovu poziciju ostaje nepremjenjena - spekulacija da ce se privatizirati u razdoblju do 31.12.2025.

Sto se tice kretanje cijene zadnjih 1.5 godina, dionica je odradila rast od ca 60%. Tu bi ipak trebao biti iskren prema sebi i podijeliti povrat na komponente "skill" i "luck". Definitivno nisam mogao predvidjeti preuzimanje Sberbanke tako da taj event ulazi u kategoriju "luck".
Buduci da se 01.03.2022 dionicom trgovalo za 100 eura, podijelio bi povrat na 40p.p. "skill" i 20p.p. na "luck".

Navedeni event je promijenio i kalkulaciju za slijedece 3 godina pa to za mene izgleda kako slijedi:

- BVPS (4Q/22) - 225 eura

- godisnja neto dobit za razdoblje 2023 do 2025 - 13 eura p.a. odnosno 40 eura kumulativno (draze mi je ostati konzervativan)

- BVPS (4Q/25) - 265 eura

- privatizacija pri 0.9x book - 238 eura

- total return - 98%

- annualized return - 28% (zanimljivo da je isti ocekivani return kao i pri 1.5 godina na ostatak roka drzanja, ali je "realized" return od pocetka investicije 39% )

Downside potential ostaje isti - ostati "vjecni dionicar" i da banka ostane u drzavnom vlasnistvu.
R/R ostaje takoder na 3.5 tako da ne mijenjam nista do slijedeceg godisnjeg izvjestaja.

Toliko od mene, sretno svima i vidimo se dogodine

Quote from havi

Dobro su zamaskirali odakle rast prihoda od kamata, al nazire se neki jednokratni vjerojatno knjigovodstveni prihod od NHB-a. Generqlno, rast kvartalne dobiti prije ima veze sa šminkanjem rezultata za proces izbora nove/stare uprave ili njezinog dijela. Trenutno politika kadrovira po HPB-u i ustoličuje novi/stari odred poslušnika. U suštini, sve ostalo je za banku (pokazatelji) ostalo vise manje nepromijenjeno.

Kamatni prihodi su već tijekom prošlog kvartala prešli 30 milijuna eura, zašto bi bio neki izvanredni događaj? U izvješću piše da je doprinos matičnog društva HPB u ukupnoj dobiti preko 18 milijuna eura od 20.5 milijuna eura, tako da ne stoji niti teza da se radi o nekakvom jednokratnom knjigovodstvenom prihodu od NHB. Zašto je teško progutati da se stvarno radi o dobrom izvješću?

Zato sto kad stavite to u kontekst trenutne borbe oko fotelja u HPB-u, namjera je pokazati doseg postojeće uprave. Ja se kladim da ce prihodi u nadolazećim kvartalima unatoč mogucem rastu biti žrtve još brže rastućih rashoda s osnove kamata i opcenito rashoda i troškova poslovanja.

Quote from havi

žrtve još brže rastućih rashoda s osnove kamata i opcenito rashoda i troškova poslovanja.

Kolega da sada dignu kamate na depozite na nekih 2-3%, to bi se tek vidjelo najranije u Fi za 1Q25

A što se tiče troškova poslovanja, koliko vidim opasno trimaju poslovnice NHB, od dvije poslovnice u Splitu, spali su na jednu.

Direktor je i najavio smanjivanje poslovnica tamo gdje nema potrebe da rade dvije ako je dosta jedna i to je u planu poslovanja.