OPTE (OPTIMA TELEKOM d.d.)

Da ponovim najvažniji dio...

Dakle, Optima je kroz pripajanje H-1 preuzela dio obveza prema vjerovnicima od kojih je bio i velik dug prema dobavljačima odnosno najviše HT. Zbog dospijeća predstecajnih dugova prvenstveno od H-1, HT daje krajem 2018 godine pozajmicu Optimi kratkoročnu (do godine dana) od 95 milijuna kuna. Ta pozajmica se zatvara novom pozajmicom ali u sklopu koje je ovaj put placena skroz ili glavnina duga prema dobavljačima odnosno HT-u. Dakle, dug prema dobavljačima se smanjuje za 200-tinjak milijuna kuna i defacto se mijenja financijskim dugom s minimalnim dospijećem od godinu i pol dana. Jedna obveza je zamijenjena drugom. Nema novih obveza. HT u bilanci ne može voditi dugorocno potraživanja od kupaca, kao ni Optima dug prema dobavljačima pa se isti zatvara kroz financijsku pozajmicu.

Cijena u prodaji se utvrđuje kao EV odnosno EV / Ebitda. EV je zbroj equity i duga. Ako je dug (prema dobavljačima) zamijenjen jednom vrstom za drugu vrstu (financijski dug) i nije se znacajno povećao, a equity se blago povećao onda EV ostaje isti, kao i EV/Ebitda osim za porast operativne profitabilnosti u zadnjem kvartalu odnosno na razini cijele godine. Povećanje ukupnog duga je zbog promjene MSFI 16 od početka 2019., al je zbog toga povećana i Ebitda odnosno amortizacija pa je EV/Ebitda smanjen. Pratite situaciju. Nema potrebe sa stalnim smisljanjem nekakvih imaginarnih i nepostojećih scenarija.

To nisu trazbine po obveznici. Glavnina dionica je nastala pretvaranjem odnsono restrukturiranjem emisije obveznica i to je bilo u omjeru 30:70. 30% takvog duga je refinancirano, a 70% preotvoreno u equity 10 kuna duga za 1 dionicu.

MCL je nešto drugo. Obvezno konvertibilni zajam kroz koji je HT mogao uzeti nagradu za višegodišnje upravljanje u Kešu ili dionicama Optime. On je uglavnom uzeo dionice, sto znaci da su procijenili tada da će im to biti isplativije. Ostatak duga (a to je ovih gotovo 230 milijuna kuna se uredno isplaćuje Zabi kao kredit). Sama nagodba Optime je dosta složena. I ima vise modaliteta pretvorbi tražbina u kapital. Treba ih sve pogledati pa onda komentirati.

Bitan je ukupan neto dug koji je na razini od cca 3 do 3,5 Ebitde. To znaci da bi Equity mogao vrijediti barem 4-5 Ebitda da EV iznosi 7-8. E sad je kvaka koja je to Ebitda. Puna Ebitda je 165, a korigirana 133 milijuna kuna. Minimalnih 4 korigirane Ebitde za equity znacilo bi cca 7,7 kuna za dionicu, a makismalnih 5 punih Ebitda skoro 12 kuna za dionicu. U tom rasponu ja očekujem ponude.

Treba imati na umu još dvije stvari, a to je da budući vlasnik neće imati trošak HT-ove mreže i veleprodajnih usluga sto bi moglo zancajno pozitivno utjecati na razinu Ebitde i drugu, da tko god bio novi vlasnik. taj će sve financijske obveze vjerojatno refinancirati i dodatno smanjiti teret dugova (financijske rashode za kamate). A dio koji će dospjeti, isplatiti. Time će se novom vlasniku dodatno uvećati vrijednost stečene imovine s jedne strane kroz rast profitabilnosti, a s druge strane kroz povoljnije financiranje poslovanja i akvizicije. Tako vjerojatno vlasnik gleda na tu transakciju.

Top 10 dokupljuje:

PT Drvo +5000 komada imaju sada 1,01%

Quote from Iknow

. Nema novih obveza. HT u bilanci ne može voditi dugorocno potraživanja od kupaca, kao ni Optima dug prema dobavljačima pa se isti zatvara kroz financijsku pozajmicu.

Nije vezano uz Optimu već uz HT. Znate li kako će se se sve to knjižiti (tj. gdje) u izvješću HT-a?

Ako sam dobro shvatio, zatvara se 95 milijuna kuna, a HT daje 200 milijuna kuna kako bi u drugoj stavki mogao mogao voditidugovanje OPTE

Prvi zajam od 95-96 milijuna kuna možete vidjeti ovdje; u bilanci; pa kratkoročne obveze, pa obveze za zajmove, depozite i slično.

https://zse.hr/userdocsimages…NotREV-K-HR.xls

Refinanciranje tog zajma i dijela zajma za placanje obveza prema dobavljačima ne možete vidjeti još nigdje jer je to događaj nastao nakon datuma bilance (31.12.2019.), al vidjeti će se u rezultatima prvog kvartala ove godine.

Vjerojatno se taj zajam neće vidjeti na istoj poziciji jer mu je inicijalno dospjece dulje od godine dana, al vidjet će se u bilanci. Za njegov iznos će se vjerojatno proporcionalno smanjiti postojeće obveze prema dobavljačima.

Iknow iz vasih se postova da puno nauciti..hvala

UPDATE KNJIGE od petka u usporedbi sa četvrtkom :

new entry x3 . Hita vrijednosnice d.o.o., Fima vrijednosnice d.o.o. i Agram brokeri d.o.o. kupili su u petak 110 tis komada. Konačno se nešto dešava na kupovnoj strani, bit će zanimljivo pratiti kako će se ponašati ubuduće.

sva prodaja došla je od dvojice ljude, jedan 60k komada drugi 40k (taj je out) i jednog skrbničkog sa 60k komada (ostalo mu još toliko)

@ hvala mr cash

Sve je isto kao i uvijek, i u stvarnom životu.

Siromašni kupuju kada mogu, a bogati kada im je zgodno i povoljno.

A sada stvarno gasim monitor.

Da li je još netko uočio prodajni nalog na 7,90...količina od 103 tisuće komada ?

@ zloćko

Taj ovog trena nije bitan jer je dalek, a u međuvremenu se i maknuo. Bitni su ovi od 6 do 6,5 kuna. To su trenutno bitni igrači.

Kako kod nas koriste priliku za otimanje dionica normalnim ljudima koji rade i šparaju....Vani Njemačka na nuli...bila je i u plusu, US Fut. su dobri ono 0.50 u plusu....Kina u minusu jucer i danas cc 1 posto.....

Ali kod nas jucer 4 i danas skoro 3 %....Otimaju....

Kakvi prevaranti.

Ništa čekati tko može i u ponedeljak će već ta ekipa se pohvaliti u nekom Caffe koliko su kupili i tko je sve predao ponudu....

A vrijednost Optime nema veze sa Coronavirusom....a ona vrijedi sigurno 7-12 kn .... e sad koliko će biti moramo se još malo strpiti.

Eto imamo sad i Coronavirus....znači sve je već ukalkulirano u cijenu rušenja i sad svi prst na tipkovnici za kupovinu...

Mi koji smo samo gledali , gledat cemo i dalje i čekati ponudu.

Izuzetno jaka kupnja....tko prvi taj će još i kupiti nešti ispod 7.

Biti će jako zanimljivo sutra...US će se danas stabilizirati i ići gore.

na bidu od 6 do 6,4 je naslagano 192 tisuće komada a na asku od 6,5 do 7 je 75 tisuća komada. Je li vam to izgleda kao panična prodaja? Naravno, to ne znači da profići neće i danas zatući cijenu ali za sve nas kojima je veliki upitnik nad glavom zadnja dva tjedna ovo treba biti neki pokazatelj o tim "insajderskim pričama", da netko nešto zna, da se fondovi iskrcavaju i slično.

I ovaj s 50 tisuća komada upravo povukao ponudu na prodaji do sljedećeg stavljanja. Možda opet stavi 100 tis. komada kao jutros.

Bid više ne izleda kao da je napadan i u rasulu, nego kao da se iskonsolidirao.

Odkad su brokerske kuće ušle u igru, nema više sale. Pitanje je kada kad ce pomest do 7, jer nema ko više prodavati nakon jučer I danas

Ovaj na 7.20 bi mogao biti popapan

Ovaj na asku sa 50000 komada i dalje stoji iako je kupnja vrlo blizu.

A pronasli lijek i cijepivo, virusa se nasa burza valjda vise ne bi trebala bojati.

U cijelom ovom padu veci mi je problem borba sa samim sobom da se suzdrzim od daljnjeg povecavanja udjela i da se drzim kako sam od pocetka zamislio nego sami pad cijene to me nekako ne dira gledam prilicno ladno iako je poprilicna fluktuacija vrijednosti da bi me zapravo trebalo dirati vise, sad pitam se jel se u redu ponasam hahah

kako je podvio rep ovaj na 7,20