Posts by Marty McFly

  • HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

    Poštujem mišljenje, ali ne slažem se.

    Inače, ispunjenje MREL zahtjeva ih masno košta. To je jedan od razloga eksplozije kamatnih rashoda, a ne samo depoziti,

    Obratite pozornost i na kretanje sveobuhvatne dobiti.

    Gledao sam konsolidirano izvješće i tamo su prihodi od provizija i naknada flat, tako da je to još jedna stvar koja me zbunjuje.

  • HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

    Quote from mesetar

    Razlika između kamatnih prihoda i rashoda za tromjesečje je ista kao i prošle godine, a za 9 mj. je čak 16 mil. veća.

    Dobit je niža samo zbog knjigovodstvene stavke "umanjenja vrijednosti" koja je veća za 8.mil. nego prošle godine, tako da bi bez toga dobit bila čak i viša nego prošle godine.

    Tako da su rezultati opet odlični, a dosadašnja ulaganja (i pridobivanje velikog broja klijenata štednjom) će tek sad početi rezultirati većom zaradom u sljedećim razdobljima.

    S PE 6 i P/B 0,95 daleko ispod Zabe s velikim potencijalom rasta.

    To i jest dio problema.

    Umanjenja vrijednosti se rade s razlogom, a i pišu o prebacivanja dijela imovine u rizičniju kategoriju.

    S druge strane, čak i da su na istoj razini prihodi, u ovim uvjetima mi se čini da je to loše (4% ECB u promatranom razdoblju, sada 3,25%, a do kraja sljedeće godine vrlo vjerojatno oko 2%).

    Nezadovoljan sam i s kontrolom troškova.

    Mislim da je ključ u tome da ih treba uspoređivati s rezultatima drugih banaka u istom razdoblju, a ne s povijesnim podavcima iz prošle godine,

    Sve ima potencijal rasta, ali ako se loše upravlja ili barem lošije od konkurencije, to ne znači ništa.

    Stara brokerska uzrečica kaže, kad vjetar puše i purani lete.

    Ne znam... jednostavno nisam sretan.

    I ROA i ROE im padaju, u ovom "zlartnom razdoblju za banke" to nikako ne može biti dobro.

    Moje strahovnje je što će biti kad stane "happy hour" kod ECB-a?

    Nadam se da sam u krivu.

  • HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

    Ja imam dionice HPB-a, ali iskreno nisam uopće sretan s izvješćem (gledam konsolidirano izvješće u excelu).

    Troškovi radne snage su im rasli za 30% isto kao i operativni troškovi (u samo godinu dana), kamatni rashodi eksplodirali, sveobuhvatna dobit razdoblja im je značajno manja u odnosu na prošlogodišnju, prihodi od naknada i provizija se nisu ni pomaknuli što mi upućuje na činjenicu da svi ti klijenti koje su "pokupili" temeljem akcijske štednje nisu otavarali tekuće račune i ostavljali naknade već samo generirali kamatne rashode i još su im rasle rezervacije. To sve u uvjetima gdje su u ovom razdoblju imali pristup ECB-ovoj stopi od 4% dok su prošle godine imali dobar dio razdoblja značajno niže stope na depozite kod centralne banke:

    Official interest rates
    The three official interest rates the ECB sets every six weeks as part of its monetary policy to steer the provision of liquidity to the banking sector.
    www.ecb.europa.eu

    Uprava se hvali i radi usporedbe s 2021. godinom umjesto s prethodnom

    Meni se čini da u svemu tome treba tražiti razlog zašto ZABA "razvaljuje" dok HPB kaska s porastom cijene.

    Možda krivo gledam i netko me može ispraviti?

  • HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

    Nadam se da ste u pravu, ali dosadašnja iskustva ne idu u prilog tome da je država dobar manager, bilo da upravlja fićom ili mercedesom. Efikasnost ZABA-e je na jednoj sasvim drugoj razini u usporedbi s HPB-om, osobito ako se vidi koliko je ZABA veći i kompleksniji sustav. ZABA se uglavnom vodi poslovnom logikom, dok kod HPB-a to nije nužno uvijek slučaj. Moje osobno mišljenje je da to tržište prepoznaje i to se odražava na multiplama i valuaciji u usporedbi sa ZABA-om. ZABA npr. ima ROA 2,55 dok HPB ima upola manji (1,29) dok istovremeno ZABA ima višu stopu adekvatnosti kapitala. To govori dosta o efikasnosti. Bilo bi zanimljivo vidjeti i malo baciti oko na CIR (cost income ratio). Nisam tražio taj podatak, ali vjerujem da je debelo u korist ZABA-e. HPB svakako ima potencijala radi svoje veličine i pozicije na tržištu, ali najveći iskorak u smjeru povećanja vrijednosti za dioničare bila bi upravo promjena u načinu upravljanja (odmak od politike).

    https://www.hnb.hr/documents/20182/4979409/SV1-h-podaci-o-poslovanju-30-6-24

  • HPB (Hrvatska poštanska banka d.d.)

    Problem je jedino što se sa ZABA-om puno bolje upravlja, uz značajno manji utjecaj politike (imam dionice HPB-a). Nadajmo se da će reforme uslijed očekivanog pristupanja OECD-u u budućnosti donijeti kvalitativne pomake u segmentu upravljanja kvazi državnim poduzećima, pa tako i HPB-om i barem smanjiti političku ovisnost tih društava.

  • ADRS (Adris grupa d.d.)

    Quote from Jure

    Meni nije ništa sjelo. prodao pa ponovo kupio. jel to znaci da moram ponovo slati osobne podatke ADRIS u.

    Trebali ste poslati nove podatke ukoliko ste promijenili tekući račun ili ukoliko ste imali prije dionice na skrbničkom računu ili marginu, jer je u tom slučaju isplata vjerojatno napravljena na prolazni račun banke u kojoj ste imali taj margin.