Posts by StatusQuo

Quote from alfa1

Meni se čini da su oni rekli da je knjigovodstvena vrijednost imovine u Rusiji bila veća, a da su je oni sada procijenili na 75 mil kn.

Ako su oduzeli 75 mil kn ne bi li onda imovina 30.6. 2022. u odnosu na 31.12 2021.trebala biti za tih 75 mil kn manja?

Na 9. str FI za prvih 6 mjeseci 2022. razlika u imovini 31. 12. 2021. i 30. 6. 2022. je niti 37 mil kn,

18,5 mil kn u dugotrajnoj imovini i 15,5 u kratkotrajnoj imovini plus razlika u plaćenim troškovima budućeg razdoblja.

Bacio sam brzinski oko koliko ja vidim oni su knjigovodstvenu vrijednost imovine u rusiji smanjili na minimalno cca 1mil je ostalo, dok su potrazivanja prema rusiji za dane zajmove umanjili za dodatnih oko 34mil kn, tu su ostala jos potrazivanja prema zajmovima vjerovatno negdi oko cca 63 mil kn, te tekuci dio potrazivanja prema robama i uslugama, koji ne znam koliki je ali na revidiranom je to bilo oko 32mil kn, a mozda se jos i povecao zbog problema nakon bilance, ne znam jos jedino kako se gleda ono sta su naveli nabavke Sankt-Peterburgskaya investicionaya kompaniya od 38 mil, koliko se sjecam to je bilo negdje objasnjeno sta su tu radili ne trazi mi se sad, pa se mozda taj dio netira s ovim gore potrazivanjima, tako da je jos neka dodatna izlozenost negdje u rangu od cca 60-90 mil kn ako sve na kraju bas zapne.

Quote from accountant

kako je krenulo, 3.950 pada već danas

a onda test 3.905

evo graha s linijama

sretno danas!

Taj grah se malo stanjio pa izgleda kao noz.

Znaci sad pa do feda nastavak u nervoznom tonu hoce li biti 0,75% ili 1%

Jel netko zna sta je s nama ECB je digao 0,75%, s obzirom na nas ulazak 2023 da li to znaci da automatski preuzimamo njihove kamate, nekako mi se cini logicno, po tome bi znacilo da bi nasa centralna banka trebala pocet dizati da prati ecb radi lakseg prijelaza ?

China is set to add more new coal-fired power plants than previously expected

“In Europe, refiners, power producers, and major industries will account for a 308,000 b/d growth in liquids demand in the first quarter of 2023, according to Platts Analytics, equivalent to about half the global share of gas-to-oil switching.

Politika primitaka je donesena vec prije 2020 godine za cetverogodisnje razdoblje kao i izvjesce priimitaka koje je isto dostupno za 2021, za dobivene dionice lock period je tri godine

https://www.atlant.hr/glavna_skupstina/upload/politika%20primitaka%20za%20izvesne_direktore_clanove_upravnog_odbora_za%20_cetverogodisnje_razdoblje%202020.pdf

https://www.atlant.hr/glavna_skupstina/upload/Izvje%C5%A1%C4%87e%20o%20primicima_Potpisano.pdf

S obzirom na nedavnu pricu o convenantima evo jedan primjer kako to izgleda kod DHT-a

Post

RE: ATPL (Atlantska plovidba d.d.)

Kolega StatusQuo , inače cijenim vaše pisanje, ali u ovom slučaju niste objektivni, niti blizu.

Uporno prikazujete samo jednu stranu koja se igrom slučaja savršeno poklapa sa objašnjenjima uprave.

Njihova mišljenja i stavove pokušavate nametnuti kao relevantne činjenice.

Poštujem Vaša uvjerenja, ali ovakvo selektivno iznošenje podataka ne.

Pa ću ponovno, stvarno objektivnosti radi, skrenuti pažnju na dijelove koje ste izostavili:

- vezano za "dojam" na skupštini - glasanjem je sve rečeno, Uprava…

Vergilije

September 7, 2022 at 11:55 AM

Cekaj malo pogledaj koju kolicinu prenesenih informacija-cinjenica i odgovora sam napisao jer jasno je odvojena prenesena informacija u najvecoj mogucoj mjeri onako kako se culo na samoj skupstini, a jasno stav i misljene oko nekih stvari jer sam ih razdvojio, za usporedbu pogledaj koju kolicinu informacija si prenio ti, a te informacije si skratio onako kako si ih ti zakljucio i onda si meni napisao da sam ja bio selektivan, to nikako ne moze biti tocno niti je to objektivno sagledavanje ovoga sta si ti sad napisao da sam ja bio selektivan, prije si onda ti bio selektivan nacinom prenosenja cinjenica jer si ih prenosio svojim zakljuckom, dok sam ih ja nastojao prezentirati u izvornom obliku pa su poruke tj te cinjenice bile dosta duze od tvojih pokusavajuci prenjeti vise cinjenice koji odgovara orginalu

Bas ste nasli argumenete za moju selektivost pa prokomentirat cu svaku tocku

Tocka 1. Broj glasova na skupstini nije dojam nego cinjenica kako je bilo i koja je napisana od vas stranicu prije moje prve poruke i koju nisam imao potrebe opet ponavljati radi necega sta je vec bilo poznato svima i koja je poanta to navodit opet kao nesto sta nije bilo dostupno kad je bilo vec i jos meni to navodit kao nekakvu gresku i da glasovanjem je sve receno pobijedila je vecina koja je glasovala za 20kn, iz toga zakljucivati kako bi bilo sljedeci put je bespredmetno i kakva bi vecina bila za sta, pogotovo s obzirom na samo 43,70 posto zastupljenog kapitala na skupstini kako ste izracunali pa je postotak pogreske veci.

Tocka 2. U poruci prije zakljucili ste da nekoga omalovazam, sad ste zakljucili da dovodim u pitanje pamet dionicara, sta je sljedece da sam izjavio da su dionicari glupi ne znam vec sam se navikao na pretjerivanje konteksta, ne znam jel to namjerno ili slucajno ali to malo podsjeca na pokusaj diskreditacije i stvaranja animoziteta prema meni vadjenjem van konteksta moja stajalista o nekim dogadjanjima i to s vase strane nije u redu jer ja to apsolutno nisam rekao kako ste vi zakljucili nego je to vase osobno misljenje ocito.

Drugo ocete li mi molim vas objasniti na koji nacin su opunomocenici bili informirani o informacijama dobivenima za vrijeme skupstine jer isinuirate da su to ipak to sve znali ili zakljucujete da te informacije nisu bitne za donosenje odluke o dividendi ?.

Vase razmisljanje je na tragu onoga kao prije godinu je netko imao misljenje da ce atpl u stecaj, a sad je dionicar, zamisli pojavile su se nove informacije na temelju kojih je netko promjenio misljenje. Niti malo ne pokusavate informacije sa skupstine staviti u kontekst jer imate unaprijed zacrtano stajaliste koje se ne moze dovesti u pitanje, da je uprava rekla da ima 400 mil kn vlastitog ulaganja u prvih 6 mjeseci vi bi isti stav imali bez obzira jer su prije skupstine svi odlucili i to je zapisano u kamenu.

Tocka 3,7. Profitabilnost poslovanja se ne mjeri vozarinama, nego drugim parametrima, a kako je uprava i naglasila i cime se slazem bitan je casflow i spominjanjem vaseg izlaganja kolike su vozarine iako je to svima bilo javno dostupno vec prije ne vidim sta su dionicari mogli nesto saznati sta vec nisu znali prije i kako je to moglo utjecat na zakljucke oko ove skupstine. A vase izlaganje kako sam napomenuo se desilo u uvodnom dijelu van raspravnog dijela gdje ste se obratili dionicarima da pojasnite svoj protuprijedlog, za to sam napomenuo da je bio u skladu s iznesenim javnim objasnjenjem iz protuprijedloga, da li sam to trebao citirati tocke do tocke mogao sam, eto vi cete reci da sam tu namjerno selektivan iako smatram da tu nije receno nesto cinjenicno bitno sta nije izneseno u protuprijedlogu, jer ste se drzali nekog opcenitog zakljucka i cinjenica koji su svima dostupni. Ja sam se fokusirao na iznesene cinjenice, a to su misljenja i stavovi uprave i cinjenice o kompaniji planovima i rizicima, oprostite ako su meni oni bitniji od vasih jer ipak oni upravljaju s mojom imovinom, a pogotovo na informacije koje su dobivene mojim pitanjima i koje su jako bitne za moje odluke zato sam i isao dole, a kao sta su svi primjetili nisam ni svoja pitanja navodio citirane nego odgovore inace bi morao pisati 10 strana foruma, a iz cega nitko od te informacije pisanja svih pitanja detaljno nebi dobio nista bitno sta ne dobiva iz odgovora koji je bitniji.

Tocka 4. Izjaviti da nema nikakve ugroze poslovanja zbog covenata je vase osobno misljenje koje se razlikuje od misljenja uprave kako sam citirao prije (ugrozu ste vi definirali, sta bi tocno to vama znacilo ne znam, ja sam se na misljenje oko dividedne prije izjasnio s obzirom da mi volite vaditi rijeci van konteksta kao sta ste vec inputirali da sam rekao da ce propasti pa treba paziti sada na svaku rijec jer da ja sad ponovim da je ugroza ko zna koji zakljucak bi donijeli), konstatno zanemarujete rizik da je moguce da se ston ne proda kao jedan od rizika, drugi zanemarujete da vozarine za mjesec dana budu dosta nize jer rizik je realan pogledajte jos jednom koliko su vozarine pale u postotku da bi itko mogao tvrditi da ce znacajno narasti sa sigurnoscu za mjesec-dva dana, a pogotovo na temelju toga temeljiti buduce poslovanje tj novcani tok, isto vec dva puta za redom krivo navodite koliko je novca drustvo mora imati jer u ovih 11 mil $ restritivnih ne ubrajate i onih 4-5mil $ koje minimalno drustvo mora imati na racunu i za koje uprava izjavila da se djelomicno preklapaju s ovih 11 mil $ te je taj dio nedostupnih novaca veci od 11 mil $ za jos dio od tih 4-5 mil $, pa ni tu niste objektivni jer umanjujete minimalnu kolicinu novca koju je je potrebno imati

Sta se tice vase ocjene da ne postoji ugroza za poslovanje jer ce i nakon isplate 60 kn ostati puno vise od 11 mil$ (odnosno ipak vise nego ste vi naveli kako sam vas ispravio povise, ali to ipak nije ni bitno jer uvjek ce ostati vise ako se tako zamisli da treba ostati ocito jel da) . Ovo je nista drugo nego pausalna ocjena koja nije temeljena na nikakvom modelu, s obzirom da postoji stanje bilance na 30.6, s obzirom da sada postoje sve informacije o capex-u, s obzirom da se mogu razraditi razliciti modeli dobiti do kraja godine i neki dodatni troskovi, molim vas da za ovu tvrdnju ipak razradite nekakav jednostavni matematicki model novcanog toka kroz slijedecih 3- 6 mjeseci pa da nam pokazete te scenarije, to bi bio najozbilniji dokaz u kojim uvjetima bi kompanija imala dovoljno novaca za poslovanje nakon isplate dividendne od 60kn i vrijedan rasprave.

Tocka 5. Ovdje se isto krivo navodi da je dionica pala zbog konzervativnog pristupa, dionica je pala prije skupstine mjesec ipo dana jer je pao bdi i i jer su pali vanjski brodari i radi svih svjetskih negativnosti o kojima svi vec sve znaju, svesti taj pad dionice zbog konzervativnog pristupa je glup argument, a niti bi realno dionica reagirala tako brzo o tom parametru konzervativnog pristupa, jer takav parametar se tek treba odradit i dokazat da kompanija ide tim smjerom da bi trziste nagradilo konzervativni pristup.

Tocka 6. "naglaseno je da ce se o tome jako vodit racuna i apsolutno se ne iskljucuje" ovaj dio koji mi citirate da nije tocan apsolutno stojim iza toga da je 100% tocan

Znaci radi objektivnosti spominjete mi djelove koje sam izostavio, pa da sumiramo tocka 1 je bila javno dostupna i ne mislim da sam je s tim izostavio kako sam rekao, tocke 2,4,5 kakve veze te tocke imaju s objektivnosti s prenosenjem s skupstine, kada su to sve naknadni stavovi i misljenja ??, tocka 6 je jedina tocka gdje ispravljate prenesenu cinjenicu za koju kako sam i rekao da je apslutno tocna kako sam je iznio, tocke 3 i 7 su tocke u kojima mi zamjerate objektivnost i selektivnost jer nisam spomenuo vas uvodni govor, realno ako cemo o selektivnosti i objektivnosti po vasim parametrima koliko ste vi govorili o o mojem izlaganju i pitanjima upravi mislim da vi niste ni malo objektivni i itekako selektivni jer moj dio u raspravnom dijelu je vise od polovine vremena.

Molim vas moju objektivnost i selektivnost mozete lijepo da ispravite da citirate dio koji sam iznio sa skupstine i da ga ispravite na nacin da je nesto krivo izneseno ili da nesto fali u toj cinjenici koja je prenesena ili da dodate neki dio koji nije iznesen na nacin da tocno formulirate izreceno, a ne da se bavite mojim izneseni stavovima o prenesenim cinjenicama i da pri tome me pozivate na neobjektivnost i na selektivnost. U prenosenju stvari sa glavne skupstine samo je jedna cinjenica i tu nema objektivnog i neobjektivnog. A posve je prirodno da razlicita misljenja i stavovi glede necega gledaju jedan na drugoga kao neobjektivnog jer svatko ima svoju istinu onda i zato sam s razlogom razvdvojio prenesenu cinjenicu i moje misljenje i stav sta preporucam i vama jer ovo nema nikakvog smisla vas nacin i pristup.

Quote from Vergilije

Puno se toga napisalo, više manje točno, ali bih ipak par stvari prokomentirao radi objektivnosti...

• Na skupštini je doista bilo 30tak ljudi, koji su predstavljali ukupno 610.000 dionica, što je vjerojatno rekord u zadnjih nekoliko godina – nije svakom bilo moguće doći u Dubrovnik, zato su se slale punomoći, ne treba nikoga podcjenjivati niti omalovažavati
• Postoje dvije vrste točaka dnevnog reda na skupštinama – prve koje se primaju na znanje radi informiranosti poput izvješća, te druga vrsta gdje se odlučuje o strateškim pitanjima, npr. razvoju kompanije po nekom pitanju. - jedina točka gdje se stvarno odlučivalo bila je dividenda, tj. raspodjela ostvarene dobiti, zato je posve normalno da je najveći dio dioničara upravo oko nje postavljao svoja pitanja i da se vodila rasprava
• Veliki dio izlaganja g. Bilbije, odnosio na CAPEX (kapitalne investicije tj. kupnju dva broda), uključuje argumente koji su tu izneseni, a mogu se svesti na zajednički nazivnik da zbog visokog vlastitog učešća u financiranju investicija (40%) i značajne količine novaca koje moraju imati na računu zbog kreditora (11 mil.USD – cca 82,5 mil hrk), smatra kako isplata visoke dividende u ovom trenutku nije u interesu društva – kao što rekoh konzervativna politika upravljanja
• Otkupa vlastitih dionica na burzi vjerojatno neće biti jer je stav da ZSE nije efikasna burza poput NYSE gdje tržište to vrednuje – makar su svjesni da je dionica podcjenjena u odnosu na konkurenciju
• Capex se prilagođava interesima vlasnika/dioničara, a cashflow se prilagođava potrebama kapitalnih ulaganja i drugih politika društva; ništa nije zapisano u kamenu već se mijenja prema potrebama - da se veća dividenda izglasala, financijska struktura bi se morala promjeniti sukladno novoj politici. Ne bi svijet propao, niti kompanija, kako se prikazuje.
• Nisam htio polemizirati sa Upravom po gornjim pitanjima, poštujem njihov stav, ali osobno ne vidim previše smisla u tome da budemo najmanje zadužena kompanija na svijetu uz zamjenu dva broda, ako dioničari kao vlasnici od toga neće imati značajne koristi u najboljem periodu poslovanja unazad 15 godina; zato smatram da je bitno voditi računa o vrijednosti dionice puno više nego dosad

Moje izlaganje je pokusano biti prezentirano najvjerodostojnije izrecenome koliko moze bas iz razloga da izbjegnem vlastito skraceno zakljucivanje iz razloga vlastite objektivnosti jer onda prezentiran ono sta meni odgovara, te sam radi toga na kraju zasebno izrazio svoje misljenje vezano za pojedine stavke ili na konacni stav u vezi svega, a sve izreceno je pokusaj prenosenje stava i odgovora uprave u najvecoj mogucoj mjeri kako je prezentirano, s tim da je bilo bitno ipak malo tijek dogadjaja ispricati radi stvaranja dojma kretanja stvari na skusptini zato neka svatko zakljuci iz prenesenih podataka koji su potpuniji.

Odgovori na neke stavke koje si naveo

Ako se to odnosi na mene da nekoga omalovazavam, ja ne omalovazavam nikoga tko je poslao punomoc, ne znam odakle si to zakljucio, dapace pozitivna inicijativa ali rekao bih i dosta nepromisljena u smislu povjerenja skroz nepoznatoj osobi, a na glavnoj skupstini svaka odluka, a pogotovo protuprijedlog ima utjecaj na buduci put kompanije kako se da primjetiti iz izlaganja, nije tu rijec samo o dividendi i to je rijeseno jer netko na pogled misli da za to ima prostora jer to je samo novac s racuna, bez naknadnog utjecaja na put kompanije i mislim da dosta njih nije razmisljao na nacin da glasanjem za tu odluku mogu utjecati da se put kompanije radi toga moze promijenit s planovima o ulaganjima, kretanjem velicine duga i povecavanjem rizika poslovanja, jer opunomocenici nisu uskladili glavne ciljeve svojeg ulaganja s ciljevima ulaganja zastupnika i onda je zastupnik odlucio prema vlastitim ciljevima, a mozda ipak to nije bilo u skladu s onim sta bi osoba koja je opunomocila napravila da su imali drugaciju sliku i da su znali da ce to vjerovatno utjecat na gore navedeno, ali to je na njihovu krivnju jer su davanjem bezuvjetne punomoci bez pravila prihvatili sve opcije koju zastupnik odluci prema svojim pravilima, po meni je to neodgovorno prema svojoj imovini, ali kao sta sam nedavno rekao iz svega se da nesto novo nauciti i iz toga napredovati.

Ovdje cu skreniti pozornost dodatno na jos jedno pitanje jednog dionicara kojeg nisam naveo prije, a tice se rizika ove dividende kada vec iznosimo sve da ga ne zaboravimo naveo sam ga dole, a on je jedino pitao nesto o utjecaju na svoju imovinu jer je razmisljao o kompaniji kao o svojoj imovini, nikome drugome nije palo na pamet pitat dodatno sta se onda dogadja s mojom imovinom ako se isplati ta dividenda tipa, da li bi slucajno to utjecalo na koristenje restrictive casha kako je planirano i u kojoj mjeri, da li bi mozda mogla nastupit neka steta za drustvo u smislu odustajanja od neke inesticije zbog recimo placenog avansa, koliko bi se kamatna stopa povecala da se ide s manjim ucescom vlastitog kapitala i da li je to moguce u ovoj fazi napravit. Ovakav odnos i pristup prema svojoj imovini jer dionice su udjeli u imovini je neodgovoran nije ovo odlazak u ducan i danas sam odlucio umjesto vode kupiti kolu, jer capex je nesto sta ima svoj vremenski tok pa ga nije cesto tako lako i zaustaviti bez neke dodatne stete, kako je netko odlucio danas da eto sad je nesto drugo odjednom bitnije, sve te stvari treba planirat da bi se napravile kako treba, zamisli da sutra eto desi se neka steta na brodu koja dodje 60mil, kako bi dionica reagirala nego negativno, koje posljedice bi kompanija imala ako taj novac nema u tom trenutku, a morala bi ga naci sigurno bi to utjecalo mozda na povecanje dugovanja dobavljacima i na novac koji bi vjerovatno bio na granici nakon tog placanja, kako bi kreditori banke gledale na to sve skupa kada bi kompanija pokusala dobit neku kreditnu liniju, vjerovatno bi kompaniju stavila u rizicniju, a samim time i podigle kamatne stope i uvjete koje daje na taj kredit, uostalom cemu je i sluzio taj restrictive cash nego za osiguranje banaka kada su stvari bile gore. Zato cu opet reci neodgovorno po meni, ako se dionicarima ne svidja cilj i planovi upravljanja kompanijom onda bolje da pristupe skupljanju vecine i promjeni uprave pa onda kreiraju svoju politiku, jer to bi bilo odgovornije jer ocito ciljevi nisu uskladjeni, a sta se tice dugova i ciljeva oko dugova za ilustraciju kompanija je zadnjih 10 godina na financijske rashode potrosila 640 mil kn od cega je 90% sigurno vezano za kamate i to sve u uvjetima kada je Libor bio nizak znaci vise nego vrijednost svoje kapitalizacije, pa onda treba staviti u kontekst sta znaci imati velike dugove za kompaniju, a samim time i za povrat dionicarima na srednji i duzi rok i rizicnost.

Jedno od pitanja je bilo pitanje dionicara vezano za odgovor uprave na koji se referirao citiram “ ako sam dobro shvatio uprava je rekla da ukoliko se izglasa velika dividenda da bi to ugrozilo investicije bar za pola” odgovor je bio:

"

U ovom trenutku 60kn je 7.5 mil $ vise znaci radi se o novcanom toku, te prema tome imamo jako visoke obveze prema kraju godine s tim da u ovisnosti o jos nekim detaljima oko ugovaranja novogradnji pricu oko cashflowa ce zatvoriti u sljedecih mjesec-dva dana, uz to na planiranje cashflowa ce znacajno utjecati potpisivanje vozarina u sljedecem razdoblju jer ce neki ugovori prestati, te zbog toga zele biti maksimalno odgovorni i oprezni da se ne dovedu u situaciju da ne mogu ispuniti preuzete obaveze, 7.5 mil $ u toj varijanti apsolutno su presudni.

"

Sta se tice otkupa dionica dodat cu da bude potpunije da se osvrnuo u smislu americke burze da je otkup dionica na takvoj burzi primjeren bas zbog efikasnosti americke burze i da to trziste tamo maksimalno nagraduje bas zbog svoje efikasnosti, ali da kompanija ima odluku o otkupu dionica, kada ce ga raditi, u kojoj mjeri i velicini naglaseno je da ce se o tome jako vodit racuna i apsolutno se ne iskljucuje, ali da je prvenstveno cilj kompanije poslovanje drustva, a ne baviti se utjecajem na cijenu dionice tj. briniti se u prvom redu o interesu dugorocnih dionicara drustva kroz odrzivost poslovanja, jer na taj nacin se najvise stiti kapital dugorocnih dionicara,.

Tako da mozemo reci vjerovatno da je dividenda na listi prioriteta ispred kupovanja dionica, ali vjerujem da i ta odluka ovisi o nizu faktora kao recimo da neki veci dionicar hoce istupit iz kompanije, kompanija bi mogla iskoristit tu priliku i te dionice kupiti sta mislim da je na neki nacin i sugerirano kao mogucnost koliko se sjecam.

Tvoj cilj koliko sam shvatio iz tvojih izlaganja je maksimalizirat dobit dionicaru u kratkom roku jer smatras da prema rezultatima je to moguce ali na ustrb, ulaganja i smanjenja dugova jer smatras da ti je to bitnije i da ces na taj nacin najvise postici, ja na primjer smatram da takav pristup nece maksimizirat povrat dionicaru vec suprotno da ce se to odrazit negativno na cijenu dionice u konacnici jer trziste to nece nagradit pogotov na nasem trzistu gdje veci igraci nece uci s vecim kapitalom u neku kompaniju koja se rizicno i neodgovorno ponasa, jer nase trziste je rizicno i ne likvidno i samim time veci kapital ulazi u samo sredjene price koje su dugorocno odrzive, a pogotovo stabilnost duga je bitna stavka i menagment koji je odgovoran, jer kada se stvari okrenu svjesni su da ne mogu izac sa kapitalom i zato pomno biraju u sta dugorocno ulagat, a da bi se ovdje otkljucala vrijednost povise neke razine ipak je potrebno privuc siru masu, pogotovo vece igrace, a isplata velike dividedne na srednji rok nije odrziva bez odgovornog ulaganja i smanjivanja troska kapitala, ali definitivno konstantna dividenda je bitna.

Quote from D_artagnan

https://www.jutarnji.hr/vijesti/hrvats…ecenja-15244245

Cuj njih ogranicit ce cijenu mesa, ulja, secera,….. znaci ako radis sa minusom ocekuje da ce ekipa raditi???

To imaju u planu svjesno unistiti neke grane gospodarstva? Ono velike zarade ima ekipa sa mesom, a ovi sa naftom, plinom, energetnima jedva prezivljavaju 😒😒😒

Pa ogranicite cijenu energenata i stavite je pod strogi javni, online nadzor od proizvodnje, distribucije do prodaju na razini EU ili svijeta ... da vidis reda odmah… izgleda su se svi pogubili

Pa da vidimo gdje se izgubila ta razlika od proizvodnje plina, nafte, struje do njegovog korištenja..

Tako su radili u americi 70 tih ogranicavali cijenu i onda kad su ljudi prestali proizvoditi jer ne zele raditi u minusu, prvo se kvaliteta srozala jer se pocelo stediti na udjelima sirovina u recimo prehrambenim proizvodima da bi spustili trosak, a naknadno kada je dobar dio njih prestao proizvoditi onda je cijena odletila u nebo jer si odjednom imao supply issue, a ponuda i potraznja uvijek regulira cijenu na kraju.

Quote from zlocesti

Puno je to vani palo, sa ATH

Mi se na ZSE začudno dobro držimo

Allianz osiguranje. Puno je to palo. Pa ti budi Long

Nama je u valuacijama po defaultu uvijek uracunata bar jedna recesija

Quote from Hrx84

Neobično mi je da spominju manjak el. energije čak u Usa i Kini. Znači nije samo problem u EU.

Ovo kao da je energetska pandemija smišljena da plinaši zarade i da nas se sve natjera da ugradimo solarne ploče tko gdje može.

Ovog nije bilo otkad je 20.stoljeće počelo.

Danas su ti solari ljepo rasli, samo nikako ih se uhvatit pogledat detalnije, kad moram pratit i ovo sta imam

Quote from Yieldchaser

Zanimljivo kako se US fjučrsi zelene prijepodne da bi već sada pokazali slabost. To je klasični bear market. Otvara se visoko, zatvara se niže/nisko. Tako to izgleda, dame i gospodo.

PItanje svih pitanja je valjda hoce li fed stat na 3.5 dizanja kamatnih stopa ili ode to na 5%

Quote from zlocesti

ZIM

Još uvijek nije vrijeme za kupnju

---

A ovdje nije trebalo imati ni pameti, trebalo ga je samo imati na watch listi

Imate li kakav prijedlog za watch listu ?

Al' ono, za ozbiljno

Recimo tankeri ASC, TRMD, STNG svi su imali pravocrtni rast, ako se tu desi neka korekcija mislim da bi to bila dobra kupnja s obzirom ocekivanje rezultate i pozitivan outlook

Quote from enes.razman

ovaj imao bi par pitanja prvo je sto se tice Stona ako kupac koji je platio 15 posto kapare za cijenu od 18.5 mil kuna odustane od kupnje dali taj novac ostaje matici i drugo pitanje je dali je uprava dala na znanje da ce se ostati na 12 brodova ili ce pokusati odfinancirati capex kako ste gore objasnili pa ce ATPL imati 13 brodova( jer naime ako dolaze 2 nova Camarsmaxa a prodan je AP Ston flota ce se povecati za 1 brod pa ce ih biti 13 u tom slucaju mi i nemoraju isplatiti dividendu i biti cu zadovoljan ali ako uprava osim AP Stona proda jos jedan brod povecat ce se Capex i u tom slucaju dividenda od 20 kn je mizerna)

Ne znam jer mi je nekako logicno da avans ostane ako se odustane kao sta je kod svih ugovora normalno ali mislim da ce se to normalno provesti ali rizik sta je i normalno postoji kao kod svih takvih ugovora, cilj je ne povecavati flotu u ovoj fazi ali prodaja jos jednog broda u nekom trenutku ce ovisit o stanju na trzistu vrijednosti brodova i procijeni uprave, to moze biti mozda za 7 mjeseci, moze za 12, a moze i ne biti jer smatraju da cijene na trzistu nisu dovoljne, a mozda ovisi i o drugim opcijama obnove flote koje se pojave mislim da je to trenutno ukalkullirati predaleko jer je previse nepoznanica koje se mogu desiti da bi vam netko na takvo pitanje dao siguran odgovor kada tocno ce se prodati, mislim da ove godine ne trebamo ocekivat neku jos prodaju broda samo neko moje misljenje i nije sluzbeni stav jer ionako nove brodove dobivaju tek tamo u 6 mjesec zar ne znaci sad su na brodu manje, a vi bi sad jos smanjili jedan brod ni vasa logika ne stima kada ne stavljate u kontekst to ostati na istom broju brodova, veci broj brodova moze tek nastupiti tamo u 6 mjesec zar ne ???., a nece sigurno brod prodati na datum kada dobivaju novi jer eto vama racunica ne stima s istim brojem brodova, znaci i sad u 4Q ce imati manji broj brodova sta bi onda trebali kupiti novi brod da vama racunica stima. Mislim i ston je prodan pa postoji rizik doduse jako mali da to se ne desi, a vi bi sad nesto sigurno znali za neki drugi brod i planirali dividendu sebi, ne ide to bas tako jednostavno.

Quote from havi

To s ne dolaskom na skupštine i nepostavljanjem pitanja je nažalost tradicija u nas. Svatko tko ima značajniju sumu dionica…. Dakle recimo vise od 1000 komada (iako je to individualno) trebao bi se nacrtati na skusptini i aktivno sudjelovati. Pišem iz iskustva. I ja sam ratovao na skupštinama nekih naših društava, dok nisam shvatio da je to bez nikakve podrške - skoro pa suludo. Na jednoj od skupština na kraju smo bili dva kontrolna dionicara i ja. Već smo se tako dobro upoznali sa predsjedavajućim, komisijom i svima ostalima da vise nismo skoro ni pokazivali identifikacijske isprave.

Ove godine nisam mogao, al na sljedecoj skupštini sigurno ćeš imati nekog tko će postaviti ili postavljati sva bitna pitanja za društvo i njegov UO. Promise.

Mislim nije da nije bilo dionicara bilo ih je nekih cca 30 tak kao i prosle godine zato je to sve u svemu zacudjujuce taj angazman, mozda neki od njih saznaju detalje prije jer su lokalni znamo kako to ide vec ali sluzbeno je sluzbeno jer onda je javno. Mislim svaka skupstina je drugacija covjek se iznenadi cesto jer budu toliko razlicite. Pa evo recimo ja sam jedini bio taj dvije godine za redom koji je konkretno nesto ispitivao i doduse nisam bas morao ratovati, doduse prosle godine mozda je malo teze bilo neke odgovore dobit, ali recimo prosle godine sam pokusao iskomunicirati s celnicima oko ovih objavljivanja vozarina i koliko nam to znaci, sad koliko je to utjecalo da oni to naprave ili ne, ne znam, ali taj moj angazman zasigurno su primili na znanje jer sam to iskomunicirao mislim kako drugacije iskomunicirati nesto ako ne odes i ne pokusas stupiti u kontakt, a gdje ces nego na GS.

Quote from KicanCRO

Je li pitao tko sto je sa dvi opcijske kupnje broda?

Bilo mi je na listi uz jedno od pitanja ali na zalost zaboravio sam to pitati puno interakcije, a i kada uprava odgovara nekako vam razmisljanje odluta pa i fokus malo nastrada, kao sta sam i rekao na skupstini se nitko nije javio za postavljanje pitanja dok se ja nisam javio jer sam cekao prvo druge da se jave s obzirom da sam i prosle godine imao cca 8 pitanja pa bi me na pola prekinili da bi dali za rijec drugome da ne budem samo ja odma u fokusu medjutim ni tada se nitko ne javi pa onda opet ja nastavim tako da sam ove godine pokusao biti zadnji ali nije mi uspijelo, ali na kraju tek nakon mene su se neki ukljucili ali to je bilo iskljucivo zbog protuprijedloga i vezano za to, sta da kazem malo zalosno. Mislim da sam kvalitetno prezentirao sve najbitnije da se malo stekne dojam tako da probajte malo donit vlastiti zakljucak o svemu ovome i nadam se javno ovdje dati svoje misljenje (mislim i na ostale) u pogledu razvoja nedavnih i buducih jer ono je na kraju bitno u kontekstu gledanja dionicara na smjer i razvoj komapnije s obzirom da je ocito da mali dionicari mogu u ovoj prici biti bitan faktor za razliku od nekih drugih prica.

Quote from Brunos

Hvala kolega na detaljnom izlaganju. Da li je bilo ikakvih informacija o ostecenom brodu kao npr.ocekivano trajanje popravka i da li osiguranje drugog broda snosi mozda i oportunitetne troskove odnosno nadoknaduje izgubljene prihode za vrijeme dok je brod van funkcije? Hvala

Brod je trenutno u brodogradilistu, nakon izlaska morat ce jos jednom stati vjerovatno negdje u europi na povratku jer osteceni camac za spasavanje ne mogu na vrijeme dobaviti, o tocnom planiranom vremenu i osiguranju ne mogu jos nista sluzbeno reci jer tocne detalje jos nemaju da bi sluzbeno stali iza toga. Objava u vezi toga bi trebala biti sluzbeno objavljena na burzi kada bude crno na bijelo

Part 2

Znaci kako smo sumirali do sada po redu skupstine uvod je bio izlaganje uprave, to je u principu bilo izlaganje koje je vec bilo dostupno kroz javno dostupne podatke, zaboravio sam reci da je nakon toga usljedilo kratko izlaganje Bojana o protuprijedlogu koje je isto bilo u principu slicno kao obrazlozenje koje je dato povodom upucenog protuprijedloga. Napomenut cu da su informacije koje su prezentirane birane na nacin da je pokusano prezentirati ono bitno, pogotovo u kontekstu protuprijedloga jer je to vecini najzanimljivije, a i iz razloga sta zelim objasniti razloge zbog cega sam ja glasao protiv i s druge strane prezentirati koliko su informacije dobivene izlaganjima sudionika i vlastitim angazmanom kroz pitanja upravi dobivene na samoj skupstini bitne kod ovakvih glasovanja. Sama skupstina je trajala 2.5 sata te je nemoguce svemu se posvetiti u konacnici iako je dobar tog vremena protokolarne prirode.

Nakon uvoda krece izlaganje predsjednika upravnog odbora Igora Bilbije, u svom izlaganju spominje ciljeve kompanije, razduzivanje, razumna obnova flote i koliko je moguce kontinuirana isplata dividende. Uz to spominje dosadasnje ostvarene rezultate u kontekstu kako se kompanija u godinu i pol dana razduzila 45% ako govorimo o neto dugu s 128 mil $ na 71 mil $. U referiranju na protuprijedlog istice kako Bojan u svom protuprijedlogu u kojem govori o dobroj bilanci i rezultatima zbog kojih i podnosi protiuprijedlog za vecu dividendu je mozda zaboravio posvetiti paznju casflow-u tj. capex-u na sta je dodatno pojasnio sta to znaci, a to da capex sljedecih 9 mjeseci iznosi oko 83 mil $ (cca 620mil kn, od toga je dio mi kreditnog financiranja), uz napomenu da taj iznos predstavlja cca 110% trzisne kapitalizacije da se bolje shvati o kojoj velicini kapitalnog ulaganja je rijec, medjutim ono sta je bitno tj. najbitnije u tom naglasavanju capex-a je da to znaci da ce kompanija oko 43mil $ (cca 320 mil kn) u sljedecih 3-6 mjeseci financirati iz vlastitih sredstava, uz naglasavanje da ako se ide isplacivati visoka dividenda u ovom trenutku i s obzirom na trenutno stanje s vozarinama da bi se kompanija mogla naci u situaciji da mora smanjiti svoj capex te da je trenutno predlozena dividenda optimalna, a da kompanija pri tom se ne nadje u situaciji da znacajno smanji svoj capex. Kroz daljni tijek skupstine jos je napomenuto da recimo Ston koji je prodan ali jos nije predan kupcu, te teoretski kupac jos moze odustati od kupnje iz nekoga razloga te da to isto predstavlja rizik dok god se predaja broda ne izvrsi iako malo vjerovatno.

U daljnjem tijeku skupstine pitanja dionicara (mene uglavnom barem vezana za kompaniju) koja su bitna za istaknuti tj. jedno koje je posebno bitno u smislu ovog protuprijedloga koje sam ja pitao tice se stranice 57 revidiranog izvjesca. Na toj stranici je navedeno da je kamatna stopa za kredite na brodovima od 3,75%-7,4% + Libor, dok je na dnu navedeno citirat cu:

„Grupa tijekom otplatnog razdoblja mora poštovati sljedeće pokazatelje: minimalno stanje novčanih sredstava na bankovnom računu, minimalno stanje novčanih sredstava po svim računima Grupe, omjer ukupnih obveza i vrijednosti imovine i LTV omjer. Na izvještajni datum Grupa u potpunosti ispunjava sve ugovorne kovenante“

Pitanje se odnosilo da ako mogu da objasne kovenante jer to je uzasno bitno radi raspolaganja novcanim sredstvima i radi pretpostavljam kontrole kamatne stope po kreditima s obzirom da je naveden raspon to je moja neka predpostavka ali nisam siguran jer nisam dobio odgovor na taj dio ali sam ga gore istaknuo jer se malo namece kao logican, uostalom odgovor je bio kako slijedi.

Grupa prema obvezama kredita mora imati oko 4-5 mil $ minimalnih novcanih sredstava na racunu, uz to grupa ima restrictive cash za odredjene kreditne obveze koji se nakuplja na racunu te je u ovom trenu negdje oko 11 mil $ sta znaci da grupa taj novac ne moze trenutno koristiti, ali postoje neki uvjeti koji valjda grupa treba zadovoljit da bi taj iznos mogla koristit ali zasad ga ne smije koristit. Ove dvije stavke se ne zbrajaju ali se u nekoj mjeri preklapaju tako da mozda mozemo zakljucit da je to iznos koji je vlasnistvo kompanije ali ga zasad ne moze koristit i raspolagati sa njim, vjerovatno je to oko 100 mil kn neka moja procjena, ovo je jako bitno u kontekstu novcanih odljeva i koliko kompanija moze koristit toga za ulaganje i isplatu dalje i jako je bitno u ovom trenutku pogotovo zbog isplate dividende kada se gleda novac na racunu i sta je zapravo taj novac. Ovdje cu dati jednu osobnu pretpostavku, a to je da koristenje ovog restrictive casha vrlo lako moguce vezano za neki omjer duga i vrijednosti imovine, mozda prodaja Stona i smanjenje tog omjera bi mogla utjecat da se ta lova oslobodi, ovo je samo moje nagadjanje jer ocito postoji nekkav kriterij koji kompanija mora zadovoljiti da bi se taj novac oslobodio.

Drugo pitanje skratit cu ga na odgovor se tice da kompanija i u narednom periodu ce raditi na refinanciranju dugova jer nekoliko kredita ima dospjece sljedece godine. Ovdje cu reci jos jedno osobno misljenje, mislim da je i to refinanciranje bitno u kontekstu prvog pitanja jer kompanija je krajem 2020 i pocetkom 2021 refinanirala polovicu flote kada je situacija u kompaniji bila puno gora i taman na nekom pocetnom jos dijelu covida i ciklusa okretanja vozarina, kada su zasigurno neki uvjeti kredita bili kompliciraniji i gori s obzirom u kojem stanju je kompanija bila, a danas je kompanija s manje duga i financijski jaca da bi vjerovatno trebala imat bolji tretman iako su i danas opet neke druge sile na dijelu.

Trece pitanje tj. odgovor odnosio se na to da je kompanija izabrala omjer 40-60 financiranja kamsarmaxa zato sta s manjim udjelom vlastitog kapitala su kamate bile vece tj uvjeti financiranja gori te su iz toga razloga odlucili na 40% udjela u financiranju s tim da jos neke finalne stvari oko uvjeta financiranja moraju dovrsiti u ovom periodu pa i planiranje buduceg cashflow nije skroz u potpunosti zakljuceno.

Cetvrto pitanje se odnosilo po pitanju duga po brodu da li kompanija ima neki cilj po tom pitanju, odgovor je bio da je cilj kompanije da do sljedece godine prije akvizicije kamsarmaxa bude najnize zaduzena kompanija u drybulku (ako sam to dobro zapamtio i pretpostavljam da govori o neto dugu) te da nije cilj u ovom trenutku povecavati broj brodova (sad ovo „najnize“ je relativno s obzirom kako ce se ostali po tom pitanju kretat ali ukazuje na ciljeve kompanije). Napomenuo je da bi prodajom Stona prakticki neto dug kompanije bio oko 52 mil $ sta predstavlja 4,6mil $ po brodu i jedan je valjda od najnizih zaduzenja kod drybulk brodara ako ne i najnizi, tipa safebulk ima oko 6,6 mil po brodu, ali i u ovoj racunici od 52 mil $ bi trebalo valjda i prilagodit ovo vece vlastito financiranje do kraja godine i kako ce utjecat na neto dug.

U odgovorima na dva pitanja ostalih dionicara istaknut cu dva odgovora

U jednom od odgovora na pitanje, odgovor je bio da je kompanija spremna isplatiti izvanrednu dividendu u 1Q ukoliko bude mogla te ukoliko brodovi koji izlaze iz chartera budu zakljuceni na vozarinama koji to omogucavaju jer ocito neki brodovi (ne znam broj), ce u blizoj buducnosti (mjesec dva) izaci iz chartera te njihovi ugovori i vozarine su jako bitne u planiranju cashflowa kompanije, a kao sta vidimo trenutne vozarine su dosta nize nego su bile.

Nadam se da ste dobili kvalitetan uvid i da ste uspili sve povezat i shvatit stanje u kompaniji u ovom trenutku, ja cu biti malo slobodan pa cu si dopustit izjavu da dividenda od 60kn na ovoj skupstini bi bila pucanj u nogu kompaniji i da mi nije jasno glasovanje na skupstini koja je isla u smjeru izglasavanja ove dividende poznavajuci sve ove cinjenice koje su bile dostupne na skupstini, ali cini mi se da je ocito da dobar dio uopce ne razumije stanje u kompaniji kada sve ove cinjenice nisu svatili i povezali ali to je mozda i ocito kada se ja cudim zasto nitko ne postavlja pitanja o stanju u kompaniji i financijskim detaljima valjda svi pogledaju dobit i razmisljaju samo o dividendi, a rijetko tko to zna ili zeli malo dublje razumit i sagledat financijska izvjesca i sagledat objavljene planirane investicije ili ih briga pa racunaju neka dobijem ja dividendu, a kompanija neka sama rijesava posljedice kao da to vise nije njihova briga, uostalom i na nasim forumima imamo dosta slicnih pristupa pa valjda je to i neka preslika i na skupstinama, valjda je to hrvatska zbilja financijske pismenosti, ne znam ali malo mi se namece taj zakljucak.

Da rezimiramo na kraju uz cca 320 mil vlastitih ulaganja u 6 mjeseci i 27,6 mil za isplatu dividende, uz sigurno neku otplatu glavnice kredita u tom razdoblju i da uz to imate jos cca 100 mil kn restrikcija na koristenje vlastitog novca koji imate na racunu, isplata jos dodatnih 7,5 mil $ ili 56 mil kn za dividendu u ovom trenutku jednostavno je previse kome to nije jasno ne mogu mu pomoc, pogotovo jos u kontekstu vozarina koje ne znamo gdje ce biti za mjesec dva dana, a jako su bitne jer tada ce se potpisivat neki novi ugovori. Ali kao i sta sam rekao vec nedavno uvijek se moze naknadno sazvati izvanredna glavna skupstina i traziti dividendu kada se bude sigurnije u stanje ili je pokusati iskomunicirati ako za to ima osnove u rezultatima drustva i casflow-u, dok u ovom trenutku je to za kompaniju bespotrebno veliki rizik i dodatni pritisak na cashflow koji je ionako u ovom kratkom razdoblju velik i koji je ocito planiran detaljno da dodatni veci troskovi tesko da nadju mjesta iako se to nekima cini malo s obzirom na rezultate drustva, uostalom koja je i poanta prodavati brod da lakse isfinancirate novogradnje da bi cijeli ostatak razlike koja vam ostane od broda na kraju isplatili kroz dividendu. Ako to sve u ovih 6 mjeseci isfinanciraju sljedeca godina ce zasigurno biti laksa s obzorom na ulaganja koja su ove godine poprilicna i otplate duga, a uz to i vozarine trebaju popratit jer to je osnovni nacin zarade.

Quote from Shogun

Ma kolega StatusQuo sve ok, cisto pitam jer ste si dali truda da lijepo uoblicite svoje misljenjevi vidjenje GS-a.... Ako vam se da napisati jos par rijeci sve super... Da bilo bi lijepo i od Bojana dobiti par rijeci...

Bit ce cim slozim, da svakako bi bilo dobro cuti drugaciji pogled iz necijeg drugog kuta malo detalnije

Quote from Shogun

Hvala na izvjestaju i misljenju kolega. Mozete malo dati kratki osvrt na ono sto je IB rekao o poslovanju tj. rizici, planovi itd...

Unaprijed hvala

Btw niste li rekli da cete rado opunomocit Bojana za protuprijedlog, ne bi li prirodno bilo informacije o samoj skupstini prvenstveno dobit od osobe koja vas je zastupala na samoj skupstini ?........osim ako na kraju ipak niste odustali od davanja punomoci ?

Quote from Shogun

Hvala na izvjestaju i misljenju kolega. Mozete malo dati kratki osvrt na ono sto je IB rekao o poslovanju tj. rizici, planovi itd...

Unaprijed hvala

To tek treba napisati, samo ovo gore je trebalo nekoliko sati, pohvatati glavu i rep, odluciti kako to sloziti i prezentirati, razmisliti o svemu, pokusati se sititi svega, promjeniti, nadodati da bude kvalitetno napisano jer brzanjem se vrlo lako moze pogrijesiti ako nesto bitno izostavis ili na krivi nacin prezentiras.

Vezano za skupstinu pokusat cu razdvojiti dogadjanja vezano za skupstinu u dva dijela prvi dio je vezan za neki moj opceniti dojam oko odvijanja skupstine cisto da se stekne dojam kako je to sve izgledao i neka zapazanja oko toga, a u drugom dijelu cu se dotaknuti cinjenicnih stvari oko skupstine koja su u sustini bitnija zbog odluka koji su bili na glasanju. Nemojte misliti da iman nesto protiv inicijative koja je nastala niti reakcije na inicijativu, to je sve put prema naprijed u razvoju aktivizma dionicarstva, ako niste uspjeli iz prvog puta ne znaci da necete iz drugog, isto tako ne znaci ni da ste bili u pravu prvi put i da drugi put necete nesto napraviti drugacije ali kao i na svakom novom putu jedno je sigurno da ce se na tom putu nesto nauciti.

Samoj skupstini je prisustovalo mozda nekih cca 30 tak ljudi zakljucak iz slobodne procjene, mogao bi reci da je taj broj jako slican proslogodisnjem odazivu mozda nesto malo bolji ove godine koliko mogu povezat ali nista znacajno i vjerovatno se radi o vecini dionicara koji su iz dubrovnika i na neki nacin su dugogodisnji dionicari, isto stvar procjene.

Na samoj skupstini Direktor Marko Domijan i Izvrsni Predsjednik Igor Bilbija su iznjeli svoje izlaganje o poslovima drustva i osvrtu na 2021 godinu kako je inace i uobicajeno po redu skupstine s napomenom da se g. Bilbija posebno obratio naknadno kod tocke dnevnog reda o izglasavanju dividedne da bolje objasni trenutni polozaj drustva, buduce obveze, rizike i planove drustva da prisutni dionicari bolje shvate stanje kompanije pogotovo vezano uz kontekst dividende s obzirom da se radilo o dvije opcije glasovanja kod dividende. Mislim da je to napravio dobro i da su svi mogli bolje procjenit stanje kompanije i buduce obveze kompanije, o tome u drugom dijelu price.

Na dijelu kada dionicari postavljaju pitanja upravi o stvarima koji bi ih mogli zanimati da saznaju, inicijalno se nitko nije javio osim mene jer ja sam prvo cekao da se netko drugi prvi javi, medjutim nitko se nije javio pa sam ja uskocio s obzirom da sam imalo listu pitanja, a tek naknadno poslje mene su se javili neki drugi dionicari s pitanjima, doduse sva ta ostala pitanja su se odnosila vezano uz nagrade za dionicare (dividenda, buyback). Na zalost nikog osim mene nije zanimalo dodatno pitanje vezano za stanje kompanije, rizici i planovi kompanije, a isto mogu reci da je bio i slucaj i prosle godine doduse onda se mozda jedan dionicar javio s nekim konkretnim pitanjem. Sta je po meni zalosno i onda se pitamo zasto smo na balkanu, dok usporedno u svim transkriptima brodara vani naci cete pitanja vezano za poslovanje kompanije, planove itd, a tek dio je vezan za povrat dionicarima, jer se na prvo mjesto stavlja odrzivost poslovanja i rast, valjda je samo kod nas najbitnija stavka odma povrata maksimalno dionicarima bez obzira na rizike ugrozavanja rasta i razvoja kompanije, samo tko god se obogatio od dionica obogatio se od kapitalnog rasta ne od dividende, dividenda je samo dio casflowa za dionicara i dio nagrade od kapitala na putu prema otkljucavanju vrijednosti i tu treba naci balans, dok se prava nagrada nalazi u rastu kompanije jer jedino kompanija moze taj novac multiplicirat puno bolje kroz ulaganja za razliku od dionicara kroz povrat preko dividende, a na dodatnu zalost ugrozavanjem stabiliziranja poslovanja kompanije i rasta kompanije se dogadja suprotni efekt kapitalnog urusavanja kroz srednji rok pogotovo u kapitalno intezivnim granama te pogotovo koje su izrazito trzisno konkurentne na svjetskom trzistu mislim da se dosta moglo naucit iz zadnjeg desetljeca u drybulku.

Sta se tice glasovanja za 60kn tu su glasovali i neki dugogodisnji dionicari s vecim brojem dionica, neki koji su u principu te dionice dobili u nasljedstvo pa mozda i na drugaciji nacin gledaju to jer ih nisu zaradili sami, s druge strane treba uzesti u obzir da neki dugogodisnji dionicari su zapravo 13 godina samo gledali urusavanje vrijednosti i da su sada osjetili priliku da naplate sve te godine muke neproduktivne imovine kroz dividendu ali tu cu se opet vratiti na ovaj gori zakljucak vezano za interes na skupstini za pitanja o stanju, rizicima i planovima kompanije kojih nema, a trebalo bi ih biti pogotovo kod tih vecih dionicara jer logicno svi ti dugogodisnji dionicari mogli su sami odavno inicirati promjene u kompaniji i napraviti promjene ako nisu bili zadovoljni smjerom, a od tada se kompanija skoro dovela na rub stecaja prije koju godinu, ne znam jesu li toga uopce svjesni da tako brzo zaboravljaju sta znace dugovi i obveze svih ovih godina i do cega je to skoro dovelo, mozda neman dovoljno dokaza-informacija za ovakav stav, mozda apriori zakljucujem jer nisam bio prisutan nekim starijim skupstima i nisam dovoljno upoznat o tim proslim medjusobnim odnosima, a sigurno ih ima poprilicno, ako netko ima iskustva s prijasnjim skupstinama bilo bi lijepo da podjeli iskustvo ali ne mogu se oteti ovim nekim svojim zakljucima pogotovo kada uz taj kontekst dodam ishod glasovanja i sve logicne cinjenice koje ukazuju da to nije dobro za kompaniju na ovoj skupstini i u ovome trenutku, o kojima cemo u drugom dijelu price ipak ovo treba malo vise vremena za sloziti.