5 eur po dionici je samo EBITDA. Multipli na to su normalno puta 10-12, pa do 15 kod nekih Spanovih direktnih konkurenata. Primjer : SoftwareOne AG, koji je jedan izmed najvecih resellera Microsoftovih licenca u Europi.
Da ne pricamo o 14 mio EUR neto para na racunu kraj q1 24. Samo to je 7 eur po dionici.
U Q1 napravili su vecu dobit ko cijelu proslu godinu. Ako tako nastave to je najeftinija dionica na ZSE. Malo si pogledajte brojke, ne treba toliko na prvu loptu udarat.
Smanjite malo s navijanjem. Prije sedam dana ste očekivali prihode u Q1 od 45M €, prije mjesec dana ste očekivali dividendu na razini 2023. Kad ćete priznati da stvari ne ide onako kako ste očekivali?
Iskreno sam ocekivao vece prihode, al ruku na srce rezultat EBITDA i neto dobit je puno bolja nego q2,q3 i q4 2023. Vidi se da se vraca profitabilnost. Da u svakom sledecem kvartalu naprave toliki Ebitda, ovaj multiple je na 7, i to je vrlo jeftino.
U Q1 napravili su vecu dobit ko cijelu proslu godinu. Ako tako nastave to je najeftinija dionica na ZSE. Malo si pogledajte brojke, ne treba toliko na prvu loptu udarat.
BTW…. Nikola Dujmovic mu je lajkao ovaj tekst na Linkedinu sto verovatno znaci da se slaže sa napisanim…
Meni je totalna enigma što im radi firma u Estoniji. To mi izgleda kao kupnja u prazno, jer ako Spanu to ne donese neke Security projekte ili neke unosne support ugovore biti ce jako veliki promašaj za koji netko treba odgovarati u upravi Spana.
Tu je link do estonskog registra, gdje se skupljajo podaci o poslovanju po kvartalima. Tarkvara je samo u Q1 2024 imala prihode iznad 14 mio EUR. Cijela Grupa Span je imala u Q1 23 kad Tarkvara jos nije bila u Grupi 25 mio EUR prihoda.
Mogli bi prihodi Q1 2024 biti oko 45 mio EUR sto bi znacilo rast od + 80%.
Koliko sam cito o NIS 2 to nije toliko da bude godišnjeg posla. NIS2 je više kao ISO kada se jednom po složi rade se Audit svega godine, a mislim da Span nije cert za Audit opciju.
Bit ce to godisnji posao. Zamislite si da drustvo koji ima tvornicu a nema kapije i ograde, sad mora to po novom zakon postaviti. Kapija i ograda je pocetni trosak, al to nije dovoljno, nego mora po zakonu drustvo zaposliti odnosno angažirati i zaštitarsku službu. Jednog ili dva na kapiju, i još nekog odnosno par ljudi u neki centar na kompjutere gdje pratijo sve na kamerama.
Jeftinije za drustvo je da to sve outsourca na vanjsku zastitarsku sluzbu.
Sad to sto sam napisao prebacite u digitalni svijet. To je stalni posao za jedne i druge.
3.1 Estimated cost of implementing NIS2
The direct costs of implementing the regulation on firms across the EU is EUR 31.2 billion per year representing 0.31% of total turnover across all of the sectors that are affected by the NIS2 Directive. The impact of those sectors already regulated under NIS is €1.3 billion per year (0.20% of total sector turnover), while the increase for the sectors within scope of NIS2 is €29.9 billion per year (0.32% of total revenue). (izvor : http://www.frontier-economics.com)
U velikom bazenu ce plivati SPAN, 31 milijarda EUR godisnje je procjena troskova za održavanje NIS 2 v EU. To ne znači samo sledecu godinu nego svaku godinu od 2025 dalje 💪
Nije samo NIS 2, ove godine bit ce dosta posla i sa DORA uredbom. 22.000 finansijskih subjekata u EU padne pod ovu regulativu.
Nemate sta.puno ocekivati od dividende ove godine....25 centi cca
Zadrzana dobit iz proslih godina je 9.6 mio EUR, tako da dividenda moze bit ista ko v 2023….ako se tako odluče…
Nemam SPAN...ali cisto za info, koliko se sjecam kad sam upisivao dionice u IPO-u oni su 2019. radili s gubitkom zbog ulaganje u kadrove, nesto slicno kao dsnas...tako da postoji visoka vjerojatnost da od ove godine i u buducim razdobljima krene "ubiranje plodova"...
S druge strane, frend koji dosta radi s IT firmama mi govori da je situacija u sektoru poprlicno losa (u odnosu na prethodne godine)...tako da ipak nije sve isto kao 2019...
S trece strane, trenutne valuacija je poprilicno visoka pa se pitam koliko bi trebali natuc love da samo opravdaju sadasnju cijenu, a koliko tek da opravdaju fundamentalni porast cijene...
Eto toliko od mene, nisam iz struke...ali pokusavam zdravoseljackim razumom pozicionirat SPAN na marketu...volim SPAN, a pogotovo g. Dujmovica...on mi je bas osvjezenje na marketu i bilo bi, za nas sve i market opcenito, super da uspije...
Sretno svima...
Mislim da situacija u hrvatskom IT sektoru nije bitna za Span jer su njihovi ključni korisniki veliki strani igrači.
“U 2024. očekujemo rast potražnje za cyber security uslugama i AI rješenjima za koje su se već tijekom 2023. godine počela planirati veća sredstva kod naših ključnih korisnika“, naglasio je osnivač i predsjednik Uprave Spana Nikola Dujmović”
Span i Microsoft predstavljaju AI rješenja :
Microsoft 365 & Azure AI: Transformacija poslovanja kroz inovaciju i produktivnost | Span.eu
obratite paznju na AOP006! 80% dobiti prosle godine je rezultat Q4 upisa.........kaj je to bilo?
Nema to veze sa rednim profitom. Ako se dobro sjecam, je to bilo racunovodsko pokrice za troskove koje su imali (licence koje su vec prodali u Ukrajini) kad je Microsoft retroaktivno dao free licence Ukrajincima kad je izbio rat.
Tu je “problem” samo 300 novih plata svaki mjesec. Ovi ce morat pocet nosit novce. Prodaja licenca za Microsoft se jača jako svake godine i to je lijepo. I to ce jos rasti jer raste prodaja Microsoftu globalno. Ali ovi novi ljudi nisu tu za Microsoft nego za high margin prihode. 200 jih je doslo za Cybersecurity i ovi ce pocet radit sada kad je Zakon usvojen.
Samo strpljenje. Buy and Hold.
Jer su to troskovi prodanih licenca. Vise licenca prodaju, veci su troskovi. Ali uvjek ostane za njih neka mala marza (recimo 5%).
Okej, ali troškovi prodane robe su porasli za 250% u usporedbi s prošlogodišnjim Q4 odnosno puno više od prihoda od prodaje robe, dakle nije li se moglo malo vremena u FI (i analizi na ovom forumu) posvetiti tome, a ne da se spekulira o tome kolike su božićnice / premije dali zaposlenicima?
troskovi su +139 % iz 10 mio na 24 mio
prihodi su + 136 % iz 11 mio na 26 mio
Sve ok….
Ne znam zašto se toliko piše o povećanju rashoda za zaposlenike kad razlika nije tako strašna, ja bih volio čuti zašto su toliko rasli troškovi prodane robe?
Disclaimer: nemam dionice SPAN-a, niti sam ih ikad imao
Jer su to troskovi prodanih licenca. Vise licenca prodaju, veci su troskovi. Ali uvjek ostane za njih neka mala marza (recimo 5%).
Display MoreSve je to relativno. Po normaliziranom EV/EBITDA je SPAN jeftiniji od PODR i toliko ko ATGR.
Jer su PODR i SPAN isti biznisi, pa se vrednuju po istom EV/EBITDA
Cijena je isla gore 15% u godinu dana, rezultati su losiji nego prosle godine, to ovi minusi u % promjene kod EBITDA, Neto dobit, znace...
Godina je losija nego prosla to su cinjenice a cijena je isla gore 15ak %.
Oce se trend promijenit, oce ovi novi zaposlenici stvorit novu vrijednost i okrenit te - u velike +, to nam ostaje za vidit, ...
Volio bih da se to ostvari i da svi od toga profitiraju.
Ali nema smisla stalno kukat kako ovo treba ic na 300€ svaki cas, cim evo Pivci izadu, cim evo MM krene bit normalan itd, evo pogledam malo knjigu ko to prodaje i koci nas, bla bal, toga mi se tu ima previse.
Vise treba gledat poslovanje a manje knjigu dionicara
U pravu ste kolega Buaff. Nisu isti biznisi i ne vrednuju se isto. Dionice iz IT industrije imaju ovaj multipl barem x2 od biznisa hrane (consumer staples).
Ova dionica je brutalno precijenjena, predviđalo se ovdje svašta kao da se radi o nVidiji, a na kraju imaju jednu od najnižih NPM na ZSE i mizernu dobit od milijun eura.
Ne kažem da se u budućnosti to ne može promjeniti, ali novih 300 ljudi za sada nisu donijeli očekivane prihode, a dobit pogotovo. Mislim da će se mnogi ovdje načekati da nešto zarade s ovim fundamentima.
Sve je to relativno. Po normaliziranom EV/EBITDA je SPAN jeftiniji od PODR i toliko ko ATGR.
2023 moramo zaboraviti.
Ja sam u mislima vec u Q1 2024. Bit ce konsolidiran najjaci kvartal iz Estonije (10 mio EUR v 2023) i mora se vidjet priprema za Nis2…. Samo zbog konsolidacije GT Tarkvare bi mogli prihodi Spana skociti + 50% y/y
Da, ali smo u prvom kvartalu 2023 imali i jaku neto dobit od 1.8 mil eura, dok je npr. dobit iz 3 kvartala 2023 iznosila 386.000 eura.
Dakle treba napraviti ozbiljnu dobit da pretekne prošlogodišnju iz prvog kvartala.
A ne treba pravit ozbiljne analize, da se zna da je bila mala dobit u q3 zbog otpisa potrazivanja do Studija Moderna u Sloveniji. Da ne bi bilo toga profit bi bio blizu 1.8 mio EUR.
“Ostali poslovni troškovi Grupe povećali su se za 2.202 tisuće eura. Dana 28. kolovoza 2023. godine, pokrenut je stečajni postupak nad društvom Studio Moderna što je prouzročilo vrijednosno usklađenje potraživanja koje je Span Slovenija imao prema Studiju Moderni u iznosu od 991 tisuću eura. Rast ostalih troškova najvećim dijelom proizlazi iz spomenutog troška.”
Što očekivati od izvješća?
2023 moramo zaboraviti.
Ja sam u mislima vec u Q1 2024. Bit ce konsolidiran najjaci kvartal iz Estonije (10 mio EUR v 2023) i mora se vidjet priprema za Nis2…. Samo zbog konsolidacije GT Tarkvare bi mogli prihodi Spana skociti + 50% y/y
Svaki dan novi hakerski napad. Ovaj put Hanfa.
