Posts by Gojko_G

Quote from pemar2

ako ja dobro čitam za male dioničare se ne zna nikakva cijena. I prosjek od 8.4. do 8.7. nema nikakve veze. Samo se navodi da će dio koji se kupuje od Zaba-e i HT-a biti niži od tog prosjeka. Ponuda za ostale će tek uslijediti....

Da. Samo treba napomenuti da se ne navodi da će i ZABA kupiti po cijeni nižoj od tog tromjesečnog prosjeka već samo HT po posebnim ugovornim uvjetima.. Vidi moj post na str. 421.

To što smo vidjeli je samo objava HT-a. Čekamo još objavu ZABA-e.

Ponuda malima će definitivno biti viša od 5,36 ili Telemach neće imati cijelu Optimu. Ja očekujem cijenu između 5,74 i 7,62 i to bliže gornjoj granici s obzirom da im je cilj preuzet 100% kompanije.

Pozdrav svima,

evo mog nekog viđenja:

Definitivno će cijena za male bit iznad 5,36 samo je pitanje koliko i kada.

Mislim da treba razumjeti da je ovo objava HT-a i zato razdvojiti

ovo:

Zaključenje transakcije podložno je regulatornim odobrenjima i drugim ugovorenim uvjetima te se očekuje krajem 2021. godine. Ugovorom o kupoprodaji određena je vrijednost za 100% udjela u Optima Telekomu, bez duga ili novca u bilanci (eng. enterprise value), u iznosu od HRK 639 milijuna što predstavlja 5 x dobit prije kamata, poreza i amortizacije prije jednokratnih stavaka i nakon najmova (EBITDA) u 2020. godini.

od ovoga:

Ukupni očekivani novčani priljevi za Hrvatski Telekom odredit će se uzimajući u obzir određene ugovorene predefinirane parametre, a cijena po dionici iz ugovora bit će niža od tromjesečnog ponderiranog prosjeka koji bi se primjenjivao od strane kupca u okviru obvezne ponude za preuzimanje (ponderirani prosjek cijena dionice Optime ostvarenih na uređenom tržištu u periodu između 8. travnja 2021. i 8. srpnja 2021. godine).

HT će se riješiti po nižoj cijeni ali sa nekim svojim uvjetima (vjerojatno instantno vraćanje pozajmice + kamate).

ZABA će vjerojatno dobiti više, a mali još više.

Jedino mi nije najjasnije ovo oko Enterprise valuea i njihova matematika.

Prema onome šta su napisali Enterprise value je 639.000.000, a po tome bi onda prosječna vrijednost bila 9,2 kn/dionici

ili ja ne znam čitat pa stvarno od toga treba oduzet dug (koliki?) i dodat novac u bilanci pa bi onda ta njihova usuglašena vrijednost bila cca 295.130.000 odnosno 4,2499 kn/dionici odnosno današnja tržišna kapitalizacija (Market Capitalization).

Formula za Enterprise value je:Enterprise value = Market Capitalization + Debt - Cash and cash equivalents

Prema bilanci od 31.03.2021. Casha je bilo 26.291.000. što se do sada vjerojatno promijenilo, ali ne znatno.

-> Računica uz Market Capitalization (295.130.000) na današnji dan:
EV (639.000.000) = MC (295.130.000) + D - C (cca 26.291.000) => Debt = cca 370.161.000

-> Računica uz Market Capitalization (371.905.300) izračunat prema prosj. cijeni (5,3555 kn/dionici) za zadnja 3 mj.:
EV (639.000.000) = MC (371.905.300) + D - C (cca 26.291.000) => D = cca 293.386.000

Mislim da je ona gornja računica za Enterprise value točna i da su računali fakat sa stanjem Market Cap, Casha i Debta od danas.

Iako je Telemachu sila da kupuje, svejedno smatram da je to definitivno precijenjeno za firmu koja ima svega 10ak mil. kuna čistog kapitala, gubi korisnike itd.

Mislim da će malima ponudit minimalno 5,74 do max 7,62.