Mislim da smo već komentirali kako nije samo proizvodnja i tehnologija, nego upravo prodaja da je jedna od glavnih snaga Končar D&ST, odnosi s kupcima i distributerima ključni dio našeg “moat” (network effects, switching costs).
A imamo ovdje i izvještaj o nagradama što nadobivali ovih dana.
https://koncar.hr/sites/default/files/dokumenti/mediji/2024-10/Kon%C4%8Darevac_rujan-2024.pdf
Trafići za do na kraj svijeta, i za Olimpijadu. To ne može svatko!
https://koncar.hr/sites/default/files/dokumenti/mediji/2024-10/Kon%C4%8Darevac_rujan-2024.pdf
Oni ne pričaju o minimalnom spuštanju nego o cijelom ciklusu postepenog spuštanja kroz naredne godine a uz špekulaciju da se kao ne dogodi recesija sada pa ni kroz narednih par godina možda. Naime, to nije uobičajeno, spuštaju se inače dok se bori s recesijom slično kao što se dižu dok se bori s inflacijom. Lukrativna je situacija ako imamo spuštanje a bez recesije nekim čudom.
Kad bi to tako bilo (rast gospodarske aktivnosti) to bi značilo da udio loših kredita ostaje nizak/smanjujući, uz nastavak rasta potražnje za kreditima, a sve to u okviru trenda smanjenja pasivnih kamatnih stopa na nove depozite, istina uz pad i aktivnih stopa ali ovim okolnostima potencijalno sporiji na toj strani (što zbog agregatno same jake potražnje zbog jakog gospodarstva za nove kredite što strukturno na stare na razini uspješne banke dobrog ugovaranja ročnosti fiksnih stopa u prethodnom razdoblju visokih kamata).
A osim toga za vrijednost kompanije (banka i svih ostalih) niske kamatne su pozitivne po definciji (ako će se tako spuštati i risk-free i/ili premija rizika, dakle rastu valuacije, dakle ista razina dobiti opravdava veću tržišnu kapitalizaciju).
U Njemačkoj i još nekim dijelovima Europe spuštanje kamatnih stopa možda hoće biti u svrhu stimuliranja gospodarstva kao borbi s recesijom, međutim kod nas da, baš kao ovo što se nadaju u USA, i kod nas se prognozira - rast gospodarstva!
Svi smo vidjeli ono izvješće neki dan https://disclosure.spglobal.com/ratings/en/reg…HTML/id/3250133
Nema ovo naše veze s Amerima. Neovisno o njima naš rast je među vodećim u EU i prognozira mu se nastavak. Neovisno o njima mi ulazimo u taj režim spuštanja kamatnih stopa a bez da je reakcija na recesiju (u našem gospodarstvu), dakle ova logika gore što objašnjavaju da može biti dobro za banke.
Ako netko još nije vidio, zbilja dobar primjer računanja DCF, i razumne pretpostavke, možda čak i nešto optimističnije u prvih 5 godina od mojih (ali ja malo jače procjenjujem onih sljedećih 5 i više godina, ja ne bih spustio stopu rasta na 5% tako brzo) https://pandemijskirealizam.net/blog/koncar-deep-dive-3
I u Portugalu su zainteresirani za ekologiju https://www.koncar.hr/sites/default/…lovoz_2024..pdf
Ne znam kakvih prilika ima na istočnim tržištima ali naš rad s najboljim kupcima najrazvijenijih tržišta zapada i sjevera se nastavlja potvrđujući našu sad već dobro prepoznatu kvalitetu https://www.koncar.hr/sites/default/…lovoz_2024..pdf
Poštovani kolege, dali očekujete 3. kvartal bolji od lanjskog, evo kraktko i jasno?
Unaprijed se zahvaljujem!
Od lanjskog trećeg da, to valjda svi očekujemo, lanjska baza je još skromna tj. lagana za nadjačati 😀 , ali od ovogodjšnjeg Q2 teško, ljetni kvartal uglavnom bude slabiji, pa onda Q4 opet potegne naprijed.
A tko ne zna? Znamo kakav je trend, kakva ugovorenost, povećanje proizvodnih kapaciteta itd.
Tko ne zna da rezultati ove godine (pa tako i polugodišta) ne mogu biti ništa osim sjajnih i da ima dobre šanse i za naredne godine za ostvariti daljnji rast poslovanja po svim osnovama, taj ništa ne zna, ne čita objavljena izvješća.
Ja sam ovo shvatio nešto kasnije, 2017., i onda još značajno dokupio 2021. kad sam vidio da se ne samo ova banka sama po sebi počinje ozbiljno popravljati (a cijena dionice još u podrumu) nego dolazi i općenito zlatno doba bankarstva. Od tada čvrsto držim.
Za sada izgleda dosta simetrično. U drugom kvartalu cijena bakra rasla više od pola kvartala, u trećem za sada stalno pada (tj. do prije 2 tjedna kad opet raste), prosječna u ovom kvartalu za sada slična prosječnoj cijelog drugog kvartala, i sad je oko 9% iznad one s početka godine.
Kad bi se sad malo jače brzo promijenila u bilo kojem smijeru da utječe na ovaj kvartal kroz bar mjesec dana bilo bi zgodno kao data point da malo vidimo kako točno rade te klizne formule, kako se mijenja prihod odnosno marže uz inače sve ostao vrlo slično (ako se ne varam da se ovaj Q3 očekuje po svemu sličan Q2, eventualno nešto malo slabiji u skladu s tradicionalnom sezonalnošću gdje Q3 bude malo slabiji prije jačeg Q4).
Sjetio sam se ovog dijela iz gornjeg članka s Ekonomekog laba danas čitajući pismo dioničarima legendaranog Brookfield Corp
Oni na ovu temu kažu
Zgodno je i ovo! https://eho.zse.hr/fileadmin/issu…b10467ace22.pdf
Nije baš 299 milijuna ćemu sam se na nadao, ali znao sam da je realnije 330-350 milijuna, pa ovih 333 milijuna zvuči razumno. Barem prema onome što možemo o tim firmama znati iz izvješća na Fini.
Ako će u novom društvu EBRD imati neki mali udio kapitala, za kredit ostaje blizu 300 milijuna, taman koliko lijepo stane u bilancu da još ne bude rizična nego idealna kako treba za optimizirati cijenu kapitala.
Kako god, ne sjećam se da sam viđao (normalnog, ne sad neka blok transakcija) milijunski promet (od kad smo u EUR).
KODT i KODT2 skupa već preko miljun EUR. To mi je fora za vidjeti.
Znači prestigli cjelogodišnju neto dobit 2023. godine u prvoj polovici 2024.
I
Na polovici godine dostigli već 70% očekivane dobiti za cijelu godinu!
Mislim da su opet napravili ono što tako često im uspije - nadmašiti i najoptimističnija očekivanja!
Ja za dobit nisam očekivao više od 20-ak milijuna za ovaj kvartal, niti prihode da mogu rasti brže od 40%.
Jedino je ugovaranje taman tu negdje kako sam i mislio, vrlo dobro!
Sigurno da je generalno, povijesno, za prihode bolje da je skuplji nego jeftiniji, jer ta cijena ima velik utjecaj na tržišne cijene finalnih proizvoda.
Nešto bolje je sad zbog potražnje za trafićima uz ograničenu ponudu pa utjecaj na cijene može biti ograničeniji, možda na kraju i povoljno za profitne marže (ali na bar nešto manje cijene, pa nije neka utjeha).
Ali treba primjetiti da je još uvijek je 9% skuplji nego na početku godine. Pada tek dva mjeseca nakon više mjeseci rasta. I padati teško da može dugo u odsutnosti globalne recesije i ovakav rast elektro-potražnje svih vrsta.
Ja bih radije da preteknemo Mediku 😀
